求助：二项式期权估值模型的问题

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比较木：
通过二项式求期权价格的时候书中举了一个例子：（来自：Financial Modeling 3rd edition Simon)
“There is one period and two dates; date 0 represents today and date 1 is one year from now.
• There are two “fundamental” assets: a stock and a bond. There is also a derivative asset, a call option written on the stock.
• The stock price today is $50. At date 1 it will either go up by 10 percent or go down by 3 percent.
• The one-period interest rate is 6 percent.
• The call option matures at date 1 and has exercise price X = $50.
"
而后就如何求 call option's price的时候，有这样一个假设
" to price the call option, we do so by showing that there is a combination of the bonds and stocks that exactly replicate the call option's payoffs"

于是supporse find A shares of the stock, and B bonds , such that
方程1： 一个period后，若股票涨的价格 * A + bond一个period后价格 * B = 涨的情况下的期权收益(55 - 50)
方程2：一个period后，若股票跌后价格 * A  + bond一个period后价格 * B = 跌的情况下的期权收益( 0  bcz S price < exercise price)

两个方程可解得A和B，
而后反推可以求得call option 的价格  =  the cost of replicate its payout.

求教：
问题1： 前面加黑句子的依据是什么？ 为什么通过这种方式可以replicate 期权的收益？
问题2： 请教二项式股价模型在实际中是怎样一个应用地位？ 是不是一般都用BL 模型？

谢谢！

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关键词：估值模型 二项式 Fundamental combination Derivative represents interest percent written either

依据好像是无套利均衡分析吧。。。

谢谢楼上！  能更详细的介绍一下吗？  刚开始接触财务建模... thx！

顺便， 请设个100币的帖子，我来下载

在两个状态下，由股票和bond组成的市场是完全的，所以衍生品价格可以由股票和bond通过一定比例复制。
你随便翻本中文书都有二项树求这个组合的解答的。用的也是无套利。现在的价格一样，未来在各个状态下价格也应该是一样的。未来的，xSu+B（1+r）=Cu，xSd+B（1+r）=Cd，可以求出来x，B。然后现在的c=xS+B就知道了。看看书吧 应该都有的。

很犀利的问题那。

入门的话，看看Hull吧，书上有明文论述。

虽然不太明白，还是帮楼主顶个人气了

非常感谢楼上的诸位， 本来想取巧， 直接看模型有个直观印象， 等上课的时候再统领纲要。
anyway， bow！
论坛币奉上， 请告知下载地址。 谢谢！

四楼正解。至于应用，以接近实际为准，金融市场的分析更多采用BL。

4# duduzjj
市场的完全性跟几种状态没关系吧？哪怕股票价格服从几何布朗运动，只要是一维的就可以