日元 套利

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问个：1.为什么说日元沦为套利货币
            2.人民币NDF如何实现无本金交割

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关键词：如何实现 人民币 NDF 套利 日元

1.日本的20多年去杠杆化过程使得日元成为了“套利货币”，由于利率趋近于零，海外投资者投资者低成本借入日元，买入其他利率高的货币吃利率差，或以该种货币结算的债券、股票等标地。（对于日本人简单来说，就是把手上的日元换成别的国家的高息货币，放在银行里）

2.举例：甲公司为一进口商，目前即期汇率为 8.2760 ，为规避三个月后的汇率风险，于是向银行预购三个月期的远期美元 1000000 元，成交价格为
8.2660 ，假设三个月后，人民币兑美元的汇率变成 8.2810 ，若甲公司当初是以交割远期外汇(DF)方式承作，则在契约到期当日，甲公司必须以人民币
8266000 元向银行购入美元 1000000 元，这就是所谓全额交割;若 以NDF方式承作，则因为甲公司已于三个月前锁住美元在 8.2660
水准，如今美元已涨至8.2810 ，所以甲公司的NDF头寸已产生利润，银行应付给甲公司美元。这就是所谓净额交割。