请问期货合约最初的卖方是谁？

一群理论家

这个应该 这样理解，多头的买方实际上是认为未来的价格会上涨所以呢提前买入合约获得标底上涨的收益，是事实中 交易标底的买方，空头的买方是认为未来标底物价格会下跌所以提前卖出，实际上是合约标底的卖方 。一个多头的买方和一个空头的买方在实际中正好是一个合约的买方和卖方，能够撮合。  所以空头这边的 买 只是几个 交易的方向 不是 标的买卖的方向。

期货交易所创造（制造）了期货合约，是个虚拟的东西。看多的，买入；看空的，做空，期货交易所作为买卖的中介，保证买卖双方履约，不是传统的实体商品的买卖行为。你的问题可能问得不对。

13# chen278202
期货交易所出的合约是根据什么定价的？假如定低了，没人做空，那做多的合约还会有么？

合约的制定者  交易所

哎 还是多看下书吧

   LZ要明白，首先，期货买卖的合约双方所谓的多空头是针对合约中的标的资产而言的。如果对标的资产看多，那么即为多头方，反之为空头方。
  其次，买卖双方合约的签订并不是直接的，而是通过交易所来实现的。即交易所一方面扮演着多头方的看空者，另外又是空头方的看多者，等于交易所分别与交易双方订立了两份期货合约。为了控制风险，交易所实行了保证金以及逐日盯市制度（不然交易所就要承担交易双方的违约风险）。所以，此时的多空头实际上是以合约为交易对象。LZ可以理解交易所在这之中扮演了合约发行者的角色。

供求不平衡当然不能成交

期货由于有做空的机制，所以买方、卖方的角色都是不固定，棉花15000一顿时你也许是买方，25000一吨时你也许就会变为卖方，因为你不需要有实物棉花。没有人做空，价格就会一直涨，涨到有人愿意做空；没有人做多，价格就会一直跌，跌倒有人愿意做多。任何在交易所上市的金融标的（股票、ETF、封闭基金份额、期货合约、债券等）都会在一定时期内脱离其价值，而由市场供求决定其价格，而交易者对价格与价值关系的判断也就决定其交易的方向。
建议楼主下个“文华财经”软件看看每天大连、郑州、上海、中金所的期货合约竞价交易的过程，就会明白期货的交易原理了。我也是刚开始学习期货，共同进步哈：）

sunyi8227 发表于 2011-9-1 11:32
期货由于有做空的机制，所以买方、卖方的角色都是不固定，棉花15000一顿时你也许是买方，25000一吨时你也许 ...

一群理论家，大家都是多头，合约根本就没有成交，没有人卖你上哪买去，就像是你去菜市场买菜，没有买的，菜价格再低也卖不出去，没有卖的，出价在高也买不到。不同是交易所会将所有的卖价和买家每0.5秒撮合一次。