基金协会培训材料：财务尽职调查和舞弊案例

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基金协会培训材料：财务尽职调查和舞弊案例

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关键词：尽职调查 培训材料 舞弊案例 舞弊案

这五步是：第一步，看一下营业收入的变化，是增长了，还是萎缩
了；第二步，看一下毛利的变化，是增加了，还是减少了；第三步，看一
下营业利润，是增加了，还是减少了；第四步，看一下在营业利润中核心
利润的表现情况；第五步，体会企业利润的虚和实。

第一步，考察企业经营活动产生现金流量的充分性。经营活动产生的现金流量是要达到核心利润的1.2~1. 5倍的。

第二步，考察企业投资活动现金流出量的扩张含义。

第三步，考察企业筹资活动产生的现金流量的规模、结构和支持方向。

第四步，体会什么样的现金流量结构能让企业发展得更持久？

第一步，考察资产规模的变化以及影响资产规模变化的主要因素；
第二步，考察流动资产与流动负债的关系；
第三步，考察企业负债与资产的关系；
第四步，考察企业资产增长的主要动力并对企业资产增长的前景做出判断。

一、日常生活中对好企业和坏企业的关注点
第一，企业产品在市场上的竞争力。
第二，企业员工的薪酬和福利待遇。

第三，各种媒体对企业的评价。

二、从财务数据看好企业

（一）企业的资产、营业收入、核心利润以及相应的现金流量协同发展

（二）企业股权结构、实际控制人与核心管理者对企业发展的决定性贡献

（三）企业资产整体质量较高

首先，看一下资产总规模的增长、固定资产增长与营业收入的增长之间是什么关系。

其次，质量高的资产应该能够产生较高的毛利率（毛利/营业收入×100%）和核心利润率（核心利润/营业收入×100%），并有产生较高的经
营活动现金流量的能力，也就是核心利润获现率要高（经营活动产生的现金流量净额/核心利润×100%）。

再次，资产中有没有过高的与企业经营活动无关的资产或者关联度较低的资产。

最后，质量高的资产应该能够获得较为不错的总资产报酬率。

（四）主业突出，市场竞争力强

（五）企业的造血能力强，还是被输血能力强
我们要关注现金流量表所展示的企业的“输血”与“造血”的状况。

好企业会有以下五个方面的表现：

第一，企业的资产、营业收入、核心利润以及相应的现金流量协同发展。好的企业将随着资产的增长、营业收入与核心利润相应或更快增长，
核心利润获得现金流量的能力较强。

第二，企业股权结构、实际控制人与核心管理者对企业发展的决定性贡献。股权结构和实际控制人较为稳定的企业，其发展战略会比较清晰；
核心管理者稳定且长期引领企业良性发展，对好企业的建设非常重要。

第三，企业资产整体质量较高。资产结构中无明显不良资产，资产结构较为协调，资产增长促进营业收入快速增长，核心利润质量较高；核心利润率、总资产报酬率较高。

第四，主业突出，市场竞争力强。企业有竞争优势较强的主营业务，且持续发展。

第五，企业的造血能力强。核心利润、投资收益产生的现金流量较为充裕。

确实有用

学习，学习。