(1)中国目前正处于经济发展的高速时期,并且在未来的一段时间内仍然会继续保持高速度增长,在经济高速增长过程中出现通胀是正常的事情,也是符合基本经济学原理的。所以在中国经济潜力尚未完全释放,城市化还未完全完成之时,中国有可能会继续保持高增长高通胀并存的现象。此轮通胀产生的直接原因是由于以猪肉为代表的食品价格上涨,背后则是为治理08年全球金融危机所采取的宽松的货币政策导致的货币供应量过快增长。因此,此轮通胀的产生和06--07年的通胀是同一个性质,都和猪肉价格上涨,资产价格泡沫以及货币政策宽松有很大关系,但是本人认为此轮通胀程度可能会低于06--07年的通胀,至少目前的货币政策没有当时那么的紧缩。目前CPI是否见顶还未可知,及时还会继续上涨,也基本上不可能超过08年2月份的8.7%水平。
(2)改革开放以来中国先后经历了1988年和1994年的奔腾式通胀,88年的通胀是由价格闯关失败导致的全国性抢购风潮引起的,88年通胀率达到了18.8%。1994年的通胀是改革开放以来最严重的一次,是一次典型的发生在发展中国家的需求拉上型通胀,主要是由投资过热,房地产过热导致的,94年通胀达到了24%,因此目前的通胀以及包括07年的通胀无论从深度还是广度以及时间延续角度上看都不能和88年以及94年相提并论,相信在一系列的政策出台下,通胀局势会有所遏制的。
(3)中国治理通胀和欧美国家在政策工具以及治理思维上从在很大的不同,这和国情有很大关系。毕竟我们的市场经济发展程度以及市场在资源配置方面的作用不能和欧美国家相同。美国治理通胀主要靠美联储的联邦基金利率的上蹿下跳,而中国利率传导机制以及汇率传导机制很不健全,利率在很大程度上是由央行制定的,汇率是有管理浮动的,市场化程度较低,这就决定了央行加息对抑制通胀的作用没有美联储那么明显。
(4)当前央行侧重于使用货币政策工具来治理通胀,主要是提高准备金率。但这是典型的头痛治头,脚痛治脚的方法,提准只会通过商业银行体系改变增量,而无法改变存量,对于外汇占款和央票到期所释放的流动性并没有多大的作用,并且目前大型金融机构的准备金率达到了21.5%,离25%的上限已经很近,并没有多大的继续上调空间。不仅如此,高准备金率还会影响商业银行的盈利能力和国际竞争能力以及中小企业融资难等问题。中国当前的通胀已经不能由需求拉上型来解释,商品供给周期以及成本推动在加速通胀中起到了很大的作用,这就决定了单纯依靠提准甚至单纯依靠货币政策是很难从根本上消除产生通胀的源泉,及时现在压下去了,过几年又会起来的。
(5)最近两次的通胀产生的直接原因是由猪肉价格上涨引起的,猪肉消费占中国人肉类消费的65%,导致猪肉价格上涨的主要原因是养猪的生产方式导致的猪肉的供给周期,所以现在鼓励一味的单纯养猪而不改变当前以散户为主体的生产方式,两三年之后猪肉价格又会疯狂上涨。
(6)高增长和高通胀之后比较当心中国会出现高的资产价格泡沫,以往多次事实证明了这点。
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