超额商誉
1.参考文献:
[1]魏志华,朱彩云.超额商誉是否成为企业经营负担——基于产品市场竞争能力视角的解释[J].中国工业经济,2019(11):174-192.DOI:10.19581/j.cnki.ciejournal.2019.11.010.
[2]谭跃,汪伶洁.超额商誉、薪酬激励与企业风险承担[J].会计之友,2022(04):103-111.
[3]孙诗璐,张斐燕,郑建明,刘艳霞.放松卖空管制能够抑制并购商誉泡沫吗?[J].金融研究,2021(11):189-206.
[4]何苏燕,任力.超额商誉对控股股东股权质押行为的影响[J].经济管理,2021,43(07):177-192.DOI:10.19616/j.cnki.bmj.2021.07.011.
2.模型设定:
3.变量说明:
(1)GWnorm-----标准化商誉(商誉净额/总资产);
(2)CashPay-----是否现金支付(虚拟变量,是取1,否则取0);
(3)EV-----买方支付价值(买方支付价值/总资产);
(4)Size-----企业规模(总资产的自然对数);
(5)Roa-----盈利能力(净资产报酬率=净利润/总资产);
(6)Grow-----成长性(营业收入增长率);
(7)Mshare-----高管持股比例
(8)Dual-----两职兼任(董事长兼任总经理取1,否则取0);
(9)Industry-----行业(根据证监会 2012行业分类标准,制造业取两位,其他取1位);
(10)Year-----年度
4.构建步骤:
根据公式进行回归,以回归得到的残差(实际商誉与预期合理商誉的之间差额)作为超额商誉(GW_excess)的代理变量。
补充说明:
(1)GW_excess1:根据上述方法计算得到的超额商誉;
(2)GW_excess2:将整体回归改为分年度分行业回归得到的超额商誉;
(3)GW_excess3:经行业均值调整后的超额商誉;
(4)GW_excess4:经行业中值调整后的超额商誉;
5.包含内容: