特质波动率
计算说明
首先用个股月内的日数据进行Fama-French三因素模型回归,回归公式如下
然后利用回归残差的样本标准差得到该股票在这个月的特质波动率。为了统一单位,我们将得到的标准差序列月度化,月度化的方法是用标准差乘以该股票当月交易日的平方根。这样就可以得到股票在第t个月的特质波动率IVOL的度量指标,即:
其中
参考文献
- 邓雪春, 郑振龙. 中国股市存在"特质波动率之谜"吗?[J]. 商业经济与管理, 2011(1):9.
数据说明
- 原始数据包含:日个股回报率、综合日市场回报率、三因子日度数据、无风险利率(1991-2022年的完整数据)
- 数据格式为:dta格式(Stata14版及以上版本)
- 本文选取1991-2022年A股上市公司为研究对象
- 个股收益率使用考虑现金红利再投资的日个股回报率
- 用于月内三因素模型回归的Fama-French三因素日数据使用流通市值加权来构建
- 无风险利率采用一年期定期存款利率
- 为了保证月内回归的有效性, 如果正常交易的交易日数目不足这个月总交易日天数的80%,该股票在这个月将不会纳入研究范畴
结果说明
最终结果区间为1991-2022年
附件下载【百度网盘地址】
月度版本
年度版本
剔除正常交易的交易日数目不足年总交易日天数的50%(具体可调整)
拓展版本 - 使用五因子模型
用个股月内的日数据进行Fama-French五因素模型回归
经管之家:momingiqmiao7
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补充内容 (2024-1-31 16:06):
https://bbs.pinggu.org/thread-11714646-1-1.html
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