发帖
雷达卡
从全球农产品价格的位置来看，玉米、小麦、大豆与稻谷价格均从最高点有所下滑，但仍然处于较高的价格位置。展望来看：供给端，全球农产品库存依旧处于近年来的相对低位，事件与异常天气冲击易造成价格的较高波动。需求端则需要观察全球经济增速放缓预期对相对刚性的粮食需求的影响几何。从国内农产品价格位置来看，国内玉米、小麦、大豆价格处于较高位置，稻谷价格近年有所下降，供给端来看，本种植年度我国玉米维持紧平衡，小麦录得增产，稻谷产量小幅下降，大豆则与海外价格联系紧密；需求端景气或对农产品整体价格形成一定支撑。
小麦：全球供需仍维持紧张，国内小麦价格或震荡下行
USDA11月供需报告中预计22/23年度全球小麦产量同比减少4%，连续第三年出现产需缺口，库销比由35.4%进一步下滑至33.9%。展望明年看，整体供需并未大幅改善，而乌克兰因俄乌冲突造成的出口缺位或由欧盟、俄罗斯与加拿大的出口增加填补，价格或于当前位置震荡。我国小麦产需来看，本年度国内小麦产量小幅增长1%，我国小麦库存进一步增加，随着小麦饲用消费占比下降，比例由2020年的27%下滑至2022年的21%，国内小麦价格或震荡下行。
玉米：国内外均出现供需缺口，看好后期玉米价格
全球22/23年度玉米产量下滑4%，将出现700万吨的产需缺口，库消比与21/22年度基本持平。美国玉米本年度出现减产与乌克兰出口受俄乌冲突影响是本年度玉米价格的主要影响因素。全球玉米供需紧张，预计价格或继续上行。预计22/23年度我国玉米产量小幅增长1%，产需缺口相对上一年度有所扩大，达到2500万吨。玉米供需整体仍维持偏紧态势，预计价格高位震荡。此外，种植成本抬升与进口玉米及替代品价格保持高位，或支持玉米价格高位震荡。
大豆：若南美收获季无异常气候，全球大豆供需情况或大幅改善
预计22/23年度全球大豆产量增加12%，产需盈余约为1000万吨，库消比增长至26.9%。全球大豆的供需偏紧主要由于去年南美收获季干旱造成巴西与阿根廷大豆减产，USDA预计本年度巴西与阿根廷产量同比大幅恢复，但仍然需要观察2022年年底及2023年年初南美收获季的天气情况，若未出现异常气候，全球大豆供需情况将大幅改善。由于国内较高的海外依存度水平，大豆价格与全球联动性较强。当前较高养殖利润或大幅增加饲用需求，USDA预计22/23年度国内大豆消费端同比增长9%。国内较为旺盛的需求端，或对国内大豆价格产生一定支撑。
稻谷：高温致使全球减产，国内外或均存在价格上涨压力
预计22/23年度全球稻谷产量同比-2%，产需缺口达到1400万吨，为近15年最大空缺。22/23年度库消比则与21/22年度基本持平。造成较大产需差主要系印度3月以来高温导致的稻谷大量减产。产量上。印度作为世界第二大稻谷生产国，22/23年度减产16.8%，对全球稻谷产量的影响幅度为-1.2%；出口上，印度本年度出口量同比-11.4%，对全球出口量影响幅度达-4.5%。此外，越南稻米质量下降也使得大米产量承压。在当前较为紧张的供需格局下，全球稻谷价格或进一步上涨。国内来看，22/23年度稻谷预计减产1%，本年度我国稻谷或出现约1000万吨的产需缺口，本年度我国稻谷库消比下滑至接近70%，我国稻谷价格存在一定的上涨可能性。
京公网安备 11010802022788号
