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2000-2021年上市公司常用控制变量整理
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（1）代码中提供了剔除金融业样本、年末或区间内ST及PT样本等、公司上市前样本、已退市公司样本的剔除代码及缩尾处理的代码，可根据需要自行修改；
（2）样本范围：2000-2021年全部A股；其中：大股东持股比例（Top1、Top3、Top5、Top10）、股权制衡度（Balance1、Balance2）、分析师关注度（Analyst）、研报关注度（Report）数据起始时间为2003年；
（3）涉及变量及计算方式如下表：
| 变量名称 | 计算公式 |
| 公司规模Size | 年末总资产的自然对数 |
| 员工人数Employee | 员工人数的自然对数 |
| 资产负债率Lev | 年末总负债/年末总资产 |
| 流动比率Liquid | 流动资产/流动负债 |
| 速动比率Quick | （流动资产-存货）/流动负债 |
| 现金流比率Cashflow | 经营活动产生的现金流量净额/资产总计 |
| 现金持有1Cash1 | 货币资金/总资产 |
| 现金持有2Cash2 | （货币资金+交易性金融资产）/总资产 |
| 有息债务比例Debt | （ 短期借款+长期借款+应付债券）/总资产 |
| 应收账款占比Rec | 应收账款净额/资产总计 |
| 存货占比Inv | 存货净额/资产总计 |
| 固定资产占比Fixed | 固定资产净额/资产总计 |
| 是否亏损Loss | 当年净利润为负取1，否则取0 |
| 女性高管占比Femalepro | 女性高管人数/高管总人数 |
| 女性董事占比Femaledirectorpro | 女性董事人数/董事总人数 |
| 董事人数Board | 董事会人数的自然对数 |
| 独立董事比例Indep | 独立董事人数/董事人数 |
| 高管薪酬Pay | 前三名高管薪酬的自然对数 |
| 两职合一 Dual | 董事长和经理是否两职兼任，1为是，0为否 |
| 第一大股东持股比例Top1 | 第一大股东持股数/总股数 |
| 前三大股东持股比例Top3 | 前三股东持股数量/总股数 |
| 前五大股东持股比例Top5 | 前五股东持股数量/总股数 |
| 前十大股东持股比例Top10 | 前十股东持股数量/总股数 |
| 股权制衡度1Balance1 | 第二大股东持股比例/第一大股东持股比例 |
| 股权制衡度2Balance2 | 第二到五位大股东持股比例和/第一大股东持股比例 |
| 机构持股比例Inst | 机构投资者持股总数/总股数 |
| 管理层持股比例Mshare 高管持股比例Gmshare 董事会持股比例Boardshare | 管理层持股数量/总股数 高管持股数量/总股数 董事会持股数量/总股数 监事会持股数量/总股数 |
| 管理费用率Mfee | 管理费用/营业收入 |
| 大股东资金占用Occupy | 其他应收款/总资产 |
| 是否四大审计Big4 | 是为1，否则为0 |
| 审计意见Opinion | 若公司当年的财务报告被出具了标准审计意见，则取值为1，否则为0 |
| 审计费用AuditFee | 审计费用的自然对数 |
| 分析师关注度Analyst | ln(分析师人数+1) |
| 研报关注度Report | ln(研报关注数+1) |
| 总资产净利润率Roa | 净利润／总资产平均余额 |
| 净资产收益率Roe | 净利润／股东权益平均余额 |
| 托宾Q值TobinQ | 市值/资产总计 |
| 账面市值比BM | 资产总计/市值 |
| 销售毛利率Grossprofit | (营业收入-营业成本)/营业收入 |
| 销售净利率Netprofit | 净利润/营业收入 |
| 股权性质SOE | 国营或国有控股为1否则为0 |
| 上市年龄Listage | ln(当年年份-公司上市年份+1) |
| 成立年龄Estage | ln(当年年份-公司成立年份+1) |
| 月均超额换手率Dturn | 当年股票月均换手率－上一年股票月均换手率 |
| 行业Industry | 证监会2012年行业分类 |
| 注册地city | 注册地所在城市 |
京公网安备 11010802022788号
