亚洲各央行更紧密关注通胀,尤其要警惕热钱流入导致资产价格飙升
亚洲范围内,有迹象表明此轮消费价格通胀正在纾缓,正如我们今年较早时候
所做的预期。但货币政策仍需保持紧缩,甚至有必要进一步收紧。未来3到6个月
至关重要,需要更多宏观稳健措施和政策工具出台以抑制杠杆程度和资产泡沫
风险。期望政策迅速转向的投资者大概会失望,市场出于政策转变的预期将会经历
更多波动。
预期中国宏观经济政策会进一步收紧,但经济将不会出现硬着陆。与中国相似,
鉴于通胀高企的局面,印度除进一步紧缩外没有更多的选择。近期印度尼西亚的
整体通胀尽管有所下降,但核心通胀仍然保持向上态势,宏观政策需要进一步紧缩
,尤其是如果燃料补贴降低的话。韩国央行在最近一次升息之后,可能保持货币政
策不变,但我们认为,此举只是延迟加息的步伐,而并非此轮加息周期的终止。
我们预期,除越南盾和孟加拉国卢比外,在本地利率升高的环境下,亚洲大部分货
币将对美元走强。