我们认为2001年后我国经历了2轮完整的金融周期,每轮时间跨度为10年左右,目前正处于第三轮金融周期的正常期。通过回顾每轮金融周期不同阶段的大类资产价格,我们发现在每轮金融周期的高涨期内,债券表现最差,但权益类资产和房地产表现也未能匹配信用扩张速度。随后在正常期低谷前,债券将迎来牛市,而权益类资产和房地产将走弱。跨过正常期的低谷,权益类资产将迎来触底后的反弹,且反弹幅度大于房地产,而债券则开始进行调整。
楼主: 三重虫
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[宏观经济指标] 于无声处听惊雷:宏观经济研究专题报告 |
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