融资约束SA指数可以做被解释变量吗？

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请问各位同学老师，融资约束SA指数可以做被解释变量吗？SA指数的一大优点就是外生性，如果做被解释变量，没法解释自变量如何作用于企业规模和年龄啊？但是我看中国工业经济上许多文章选用了SA指数做被解释变量，实在很困惑，希望各位同学老师解答一下

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关键词：解释变量 融资约束

可以做被解释变量

“没法解释自变量如何作用于企业规模和年龄啊？”当使用规模和年龄构建融资约束变量时，SA指数就是代理融资约束这一指标，而不能再单纯理解为是规模与年龄的等价组合，所以研究者此时引入各种解释变量，都为了观察其是否影响融资约束了，而非对规模和年龄的影响。

搞清楚最基本的几个影响逻辑，抓住主要矛盾，考虑的太多太细反而不能开展研究

不建议作为Y，尤其是想要投稿好期刊的话，因为国内的SA指数直接采用了美国setting下计算出来的系数（详见CSMAR的介绍文档），用这个指标做Y非常不严谨