机械设备：看好高端装备与关注机械中的消费属性

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机械设备：看好高端装备与关注机械中的消费属性.pdf (719.02 KB)

2011-8-17 17:39:47 上传

机械设备：看好高端装备与关注机械中的消费属性

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关键词：机械设备 医药行业 过山车 大盘 装备 机械设备

行业判断：成本维持高位，投资增速短期有待观察保障房与水利投资新增拉动效应，中期投资将呈下降趋势；机械行业收入增速环比继续回落，原材料与劳动力成本上升,二季度利润压力最大，紧缩政策带来的需求与资金压力在三季度将显现，行业利润环比大幅好转压力大。短期受益投资增量的子行业下滑压力大（工程机械、船舶）；受益于经济体量的子行业景气将维持（机床、煤机、轮胎模具、石油机械）；而高端装备、节能环保装备制造与销售服务转型的子行业景气向上。
　　板块行情：上周（2011.08.08-2011.08.12）机械行业累计跌幅达到2.34%，仍然大于大盘0.98%跌幅；各子行业中跟出口紧密相关的金属制品行业跌幅最大，高达6.43%，主要是受美国与欧洲债务危机影响；而上上周超跌的高铁板块随高铁事故影响的消退只实现0.86%的跌幅，跑赢大盘指数。结合基本面情况来看，虽然成本上涨压力有所下降，但是受需求不确定影响，机械行业压力并未明显减轻，维持机械短期无系统性机会判断，建议关注短期超跌板块与具备消费属性的子行业。
　　投资思路：1、国家战略新兴产业规划即将出台，看好直接受益的高端装备制造与节能环保产业；2、下游景气传导拉动需求强劲增长的消费品装备制造及能源装备企业，推荐电梯、轮胎机械、冷链、石油机械等子行业；3、由制造向服务拓展转型，有效延伸产业价值链与畅享高附加值的企业，建议合理估值水平下介入工业气体服务与游艇制造。
　　（具体内容请见附件）