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近一段时间，我国地方ZF性债务问题引起了国内外广泛关注。审计部门近期摸清了10万亿元地方债的基本情况，结果表明，我国地方ZF性债务风险总体可控。不过，地方债问题仍引起了监管层的高度关注，财政部还提出了解决地方ZF性债务问题的四方面举措。业内人士称，这表明中国未雨绸缪，划定“红线”，防范风险，防止出现举债无度。
债务总量总体处安全区
从债务规模看，至2010年底，负有偿还责任的债务余额与地方ZF综合财力的比率，即负有偿还责任的债务率为52.25%。如果负有担保责任的债务全部转化为ZF偿债责任计算，债务率为70.45%，低于100%的警戒线。
从债务结构看，我国ZF性债务以内债为主，2010年末，地方ZF性债务的债权人主要以国内机构和个人为主。30多年来，地方通过自身经济发展和财力增长，偿债能力不断提高，逾期违约率一直处于较低水平。
从偿债条件看，除财政收入外，我国地方ZF拥有固定资产、土地、自然资源等可变现资产比较多，可通过变现资产增强偿债能力。此外，基础设施建设给地方经济和ZF收入创造了增长空间，有利于改善其偿债条件。
中国银监会相关负责人介绍，今年上半年，银监会着力推进地方ZF融资平台贷款的退出管理、合同补正、追加抵质押物、增提拨备和提高资本占用成本等，取得阶段性成效，目前平台贷款风险总体可控。
财政部财政科学研究所所长贾康在回答本报记者提问时说，如果从地方ZF债务或者公共部门负债率的特定角度考察，审计结果使我们有依据形成一个基本判断：中国走到现在，公共部门以债务率水平为关键指标的债务总量，总体上在安全区。
部分地区短期偿债压力大
不过，审计也表明，一些地区和行业存在债务规模较大、债务负担较重的问题，长期风险隐患不容忽视。
中国社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉对本报记者说，从地方债的结构上看，由于各地的财政能力不同，一些地区和城市的确存在债务率过高的问题；另外，从时间上讲，最近两年地方ZF偿付压力突出。从审计署的调查结果看，最近两年需要偿付的债务负担接近5万亿元，在地方ZF当年各项收入中的占比过大，需要压缩一些开支来应对。因此，地方债偿付问题在区域结构和时间点上显得比较突出。
刘煜辉分析说，从项目上讲，地方债的民生和基建投向可分三类：一是收益性和专业性强的项目，其自身产生的现金流可以应对债务，包括高速公路、电力电网等项目；二是半公益性的，可以通过采取制度安排、理顺资源价格、配套土地开发等措施，满足部分偿债需求的资金，包括污水处理、水务、环保等项目；还有一类是纯公益性的项目，包括城市道路、市民文化娱乐设施建设等，基本上与财政密切相关，需要进入预算就偿债作出安排的项目。“从审计署的结果看，地方债中满足第一类的项目约占26%，其他的大部分是公益性和半公益性项目，所以偿债压力比较大。”刘煜辉说。
采取四招严控债务风险
财政部近日提出，将采取四招解决地方ZF性债务可能出现的危机，包括妥善处理债务偿还和在建项目后续融资、继续抓紧清理规范融资平台公司、坚决禁止ZF违规担保行为和加快研究建立规范的地方ZF举债融资机制等。
银监会也表示，下半年，银监会将用科学的机制让风险早暴露、早发现、可度量和早干预，严格依据有关要求，控制新增贷款风险。审慎开展与地方ZF之间的战略合作，加强土地抵押贷款管理，切实根据现金流覆盖情况分类计提风险资本。
业内人士认为，其实地方债早在金融危机前就已经开始积累。地方ZF的政绩观、财政主体多元化及地方财政体系的不完善等体制性难题，是这种难题长期得不到解决的深层原因，需要有长远考虑。
贾康说，现在，在已具有地方债“全景图”、“结构表”的情况下，有条件促使我们针对透明度不高和低水准救火机制的问题，讨论在今后如何加强协调、防范风险，追求更好地可持续发展。
刘煜辉说，当前，最重要的是要对地方ZF性债务的形成和扩张建立有效的治理模式，把地方债务管理起来，防止出现失控的局面。“依靠现有的财力，解决当前的地方债问题不难，主要是建一个有效机制，不能一再出现这种情况。上世纪90年代末到本世纪初的商业银行改制中，实际上也相当于清理过一批地方ZF性债务，但时隔几年，地方债问题再度凸显。因此，应当建立一个有效的治理机制，融资的风险和收益要匹配，最重要的是预算支出应该公开透明。”刘煜辉说。
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