[学术与投稿] 外汇储备影响货币供给控制难度？ [推广有奖]

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xxzj01 发表于 2011-8-19 09:08:15 |AI写论文

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陈晋在《哈佛经济学笔记2》中提到，2009年中期，我国外汇储备达到22000亿美元，使中央银行对冲外资流入、控制货币供给愈加困难。央行“不得不增加对冲债券的利率，这些利率甚至高于美国国债利率。”即央行“为了保持银根不变，在赔本对冲。这实际上是一种变相的财政赤字，以至于后来银根不得不扩大，货币供给增加。”

外汇储备在其中起到了什么样的作用？
这种变相的财政赤字如何影响了货币供给？

希望大侠解释一二，谢谢。

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关键词：货币供给外汇储备经济学笔记财政赤字美国国债外汇储备影响

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何日请缨提锐旅，一鞭直渡清河洛

沙发

porn1234 发表于 2011-8-19 09:27:14

我是这样理解的：外汇储备增加，央行肯定要投放等价值的RMB到市场中，相当于增加了基础货币供应量。。对冲债券应该指的就是中国的国债把，国债利率提高，紧缩银根，回笼货币。。可毕竟国债利率比美国国债利率还高，对冲成本太大，不是长久之计，用不了多长时间央行手中的RMB就用完了，只能求助于印钞机。。。

The only thing we have to fear is fear itself !!

藤椅

dengguojun 发表于 2011-8-19 09:46:05

楼上的已经回答近乎完美，这里高手如云我就不献丑了。外汇储备起了什么作用？就是因为外汇储备太多了，我国鼓励出口，但对于出口企业来说，他们愿意一直出口而不愿意进口，所以导致外汇不断地提高，外汇不断地提高就意味着必须要印刷等值的人民币做好准备，而面对不断进入国内市场的外币必须要采取对冲的方法。就目前而言，中国的私营企业就一个劲地出口得到更多的外币然后到央行退换RMB，所以基本上消耗外汇的方法只有采取ZF大宗采购或者签订合作协议。但是这种方法似乎无多大用处，因为我们发现储备越来越多。
中国现在采取措施对冲外汇，基本上都是赔本措施，所以，财富是离开中国的。问题出在哪？问题就出在中国的外汇管制不当。该到放手的时候了，现在老百姓吃不起青菜了。