注册制预期下,IPO审核的变与不变
对于审核机构:对商业逻辑基本规律和复杂事实的尊重
淡化持续盈利能力。①我不说不代表我不想;②IPO财务审核的三大逻辑(企业是挣钱的,企业挣钱是经得起考验的,企业未来是挣钱的);持续盈利能力的因素(监管政策、行业地位、核心技术、主要客户、销售区域、毛利率水平、盈利质量和资产周转性等)。③IPO审核的主旨核心:合理性来证明合理性
强调信息披露。①对于信息披露的过度执念,浪费审核资源;②对于一个企业是否应该成为公众公司,必须要有实质判断,因为市场还不值得足够信任。
对于中介机构:以投资和监管的眼光看待任何一个发行人