医药行业月报：行业弱势，寻找确定性成长机会

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投资要点：
⚫ 市场行情回顾。6 月（2023 年 6 月 1 日至 6 月 30 日），中信生物
医药行业指数下跌 3.66%（按照流通市值加权平均计算），同期
沪深 300上涨 2.34%按照流通市值加权平均计算），跑输沪深 300
6 个百分点，行业整体表现在 30 个中信二级行业指数中排名倒数
第一，较上月大幅下降。
⚫ 从估值情况看，近十年来申万生物医药指数的 PE 走势看，截至
2023 年 6 月 30 日，行业的动态 PE 为 39.32 倍，处于近 10 年来
的中位偏下水平，较上月有所震荡。
⚫ 跟踪的行业数据看，维生素 A 和 E 的价格基本处于底部状态，因
需求较弱，目前还没有看到价格上涨的催化因素；中药材价格指
数持续走高。分品种看，重点跟踪的 31 中中药材价格中 27 种中
药材价格震荡上升，4 种中药材价格震荡下跌。
⚫ 投资建议：维持行业“强于大市“的投资评级。随着暑期的到
来，眼科的消费旺季也随之来临，建议关注眼科赛道的投资机
会 ； 中 药 领 域 具 备 长 期 投 资 机会， 建 议 重 点 羚 锐 制 药
（600285）、东阿阿胶（000423）；建议关注 AI 医疗的投资机
会，如润达医疗（603108）。
⚫ 风险提示：中美政治风险，国家政策变化风险，行业政策变化风
险，公司经营变化风险
医药行业月报：行业弱势，寻找确定性成长机会.pdf (3.03 MB, 需要: 4 个论坛币)

2024-1-2 15:30:55 上传

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关键词：医药行业 确定性 中药材价格 政策变化 东阿阿胶