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雷达卡
指标的进一步说明和创新:
相较于其他投资者，机构投资者在资本市场中地位重要，其专业性更强，监督治理动机更强，更可能影响公司政策制定。学术界围绕机构投资者进行了一系列研究，包括研究机构投资者持股比例、持有资产占其投资组合比重、盈余公告换手率、搜索频率等指标。然而，这些指标都受到内生性问题的干扰。为此，El Ghoul等人（2022年，MS）、Kempf等人（2017年，RFS）提出了一种外部驱动的方法来衡量机构投资者的关注度。
行为金融学认为投资者的关注有限。由于精力和时间的限制，投资者并不会关注所有信息，而是选择引起他们注意的信息。因此，El Ghoul等人（2022年，MS）和Kempf等人（2017年，RFS）采用了实验方法：如果另一个行业发生引人注目的事件，并且该行业在投资者i的投资组合中占有重要地位，那么投资者i更有可能在其投资组合中分散注意力，而忽略公司f。
关于数据：数据从2001-2022年，最新可以直接匹配进行回归。原始数据来源于CSMAR数据库、Resset数据库。
参考文献
El Ghoul et al.，2022，Management Science*：Institutional Investor Attention, Agency Conflicts, and the Cost of Debt.
Kempf et al.，2017，The Review of Financial Studies*：Distracted Shareholders and Corporate Actions.
两篇相关的文章
SSRN-id2356163.pdf
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el-ghoul-et-al-2022-institutional-investor-attention-agency-conflicts-and-the-co.pdf
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