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楼主: henry_huwei
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[股票] 策略研究 [推广有奖]

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henry_huwei 发表于 2024-2-29 10:44:30 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
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美国经济衰退对 A股及配置的影响:A 股行情要在美国经济正式进入衰退的情况下仍做到“以我为主”,一般需要国内出现强政策支撑的情况,使得中国基本面率先于美国恢复,例如 2008和 年金融危机后国内四万亿的投资和 2020 年疫后中国经济率先修复,A 股均实现对美股相对收益来源均来自经济基本面的率先企稳反弹。我们进一步深入将近年来美国比较典型的两轮衰退(2000-2001 年以及 2008 年)对于 A 股市场影响和交易节奏进行复盘,可以得出:历史来上全球经济衰退期间,A 股多数下跌,在正式进入衰退前一个季度开始下跌。从板块表现来看,第一梯队是确定性收益或者事件性收益板块,历史上是黄金股最为明确,当前还可
以推导出基建股;2 、第二梯队是确定性,比如医药和消费等高 ROE 品种;3 、第三梯队是高景气板块,靠业绩增速获得超额收益。美国经济衰退对大类资产配臵的影响:1990 年以来的四轮美国衰退期间,风险资产相对受损,避险资产相对受益。衰退期中往往会出现能源价格的大跌,能源类资产下跌最多,权益类 风 险 资 产 跌 幅 次 之 。 如 原 油 价 格 在 四 轮 衰 退 期 中 均 受 到 重 挫 , 分 别 下 跌-5.12%/-29.03%/-21.22%/-66.11% 。黄金则是衰退时期的重要避险资产,四轮衰退期黄金价格 分 别 涨 跌 -0.14%/2.65%/17.53%/8.38% , 衰 退 期 后 一 个 季 度 黄 金 价 格 分 别 上 涨2.95%/8.08%/9.21%/17.77% ,近三次美国衰退中黄金均获得正绝对收益,且在主要大类资产收益率中排名前二。此外,衰退周期开启时全球风险偏好下降,资金回流中心国(美国)趋势明显,反映为美元经历阶段性的拉升。

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关键词:策略研究 美国经济 经济衰退 绝对收益 第三梯队

junyun0315 在职认证  发表于 2024-3-12 09:08:53 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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