双重差分模型有时间固定效应为什么after还是有系数

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我现在正在正在用双重差分模型（DID）研究一个外生事件对股票的影响。
处理组虚拟变量为treated。
时间虚拟变量设置为：

1. gen after = (date >= td(01feb2021))

复制代码

之后我在跑did时控制了时间固定效应，按道理来说after作为时间虚拟变量，其影响应该被时间固定效应吸收了，但是为什么after还是有系数呢？如果有大佬愿意解答将感激不尽！

1. encode ticker_f, generate(ticker_f2)
   
2. encode created_day, generate(created_day2)
   
3. xtset  ticker_f2 created_day2
   
4. xtreg y i.after##i.treated i.created_day2, fe vce(robust)

复制代码

y | Coefficient  std. err.      t    P>|t|     [95% conf. interval]
--------------+----------------------------------------------------------------
      1.after |  -32.94548   6.969544    -4.73   0.000    -46.65085    -19.2401
    1.treated |          0  (omitted)
              |
after#treated |
         1 1  |  -8.712043   4.413733    -1.97   0.049     -17.3915   -.0325843

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关键词：双重差分模型 After 固定效应 双重差分 coefficient Stata DID 时间固定效应

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