分拆上市的路径选择、效果评价
2013年,香港上市公司神舟数码分拆其旗下子公司神舟信息借壳*ST太光成功登陆A股市场,成为首例H股上市公司通过分拆上市成功登陆A股市场的公司,结合神舟数码本身是由联想集团于2001年分拆到香港上市的。这一集团系的分拆案例对于研究分拆上市这一紧缩型资本运作方式提供了一个独特且现实的视角。
本文首先对分拆上市以及上市路径选择的相关文献及理论基础进行了充分系统的阐述;其次,在对当前A股、H股关于分拆上市的政策法规进行梳理、对比不同证券市场上市的优劣势以及IPO和借壳上市优劣势的基础上,对分拆上市路径进行了界定;最后,文章对“联想系”的两次分拆上市的案例进行了分析。在对案例进行分析的过程中作者结合理论分析部分的相关理论知识沿着为什么分拆上市?怎样分拆上市?分拆上市后对子公司资产状况造成了什么影响?这样一个线条对“联想系”两次分拆上市的案例进行了系统分析。
在回答为什么分拆这个问题时,文章从财务驱动、价值释放驱动、经营管理驱动三个驱动因素的角度对“联想系”两次分拆上市的动因进行了分析,认为联想集团分拆神州数码主要是由经营管理驱动的,而神舟数码分拆神舟信息则是财务驱 ...


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