分拆上市对公司绩效影响研究

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分拆上市对公司绩效影响研究
随着中国经济的迅速发展,资本市场的日益壮大,作为公司配置资源的一种有效方式,公司重组的现象日渐增多。过去,中国公司热衷追求规模效应,较多地采用了扩张式的并购重组。
而作为公司重组的另一种方式,公司紧缩受到的关注则较少。但近年来宏观经济逐渐降温,部分上市公司开始对过去一味追求公司规模的举措进行反思,并将目光转向了紧缩式的重组方式。
中国证监会于2010年推出了允许主板上市公司分拆子公司在创业板上市的政策,得到了资本市场的高度关注。分拆上市作为公司紧缩式重组的一种重要方式,在发达国家资本市场已经被普遍采用。
近些年,国内部分上市公司虽然也进行了大胆的尝试,但由于当时中国资本市场制度不健全,分拆的子公司均选择了在香港联交所等海外市场上市。随着国内政策的放开,尤其是2011年出现了首个分拆上市的案例:康恩贝分拆旗下子公司佐力药业在创业板上市后,分拆上市引起了资本市场的新一轮关注,特别是分拆上市的子公司高溢价上市吸引了众多主板上市公司的目光。
作为在国内分拆上市发展进程中具有历史意义的实践,康恩贝分拆佐力药业的案例具有很多值得研究和借鉴的地方。因此,本文选取康恩贝分拆 ...

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关键词：分拆上市 影响研究 公司绩效 中国资本市场 创业板上市