风险投资、IPO盈余管理与公司业绩

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风险投资、IPO盈余管理与公司业绩
IPO盈余管理问题一直以来都是资本市场研究的热点问题。国内外学者对企业上市前的盈余管理行为进行研究后发现,企业为了实现上市融资以及提高发行价的目的,实施了盈余管理。盈余管理方式包括应计盈余管理与真实盈余管理,然而,以往国内外学者仅仅从应计盈余管理的角度对盈余管理进行研究与分析,较少学者对企业的真实盈余管理行为进行探讨。随着各国资本市场、会计准则、法律制度等不断完善,更多的国内外学者的研究发现,上市公司不仅会实施应计盈余管理,而且还有可能会实施真实盈余管理来达到盈余阈值。
从现有的研究可以看出,应计盈余管理与真实盈余管理在作用机制及其对公司业绩的影响方面具有一定的差异。虽然真实盈余管理所面临的法律与审计风险要比应计盈余管理更低,但其对公司业绩的影响要比应计盈余管理对公司的影响要大很多。本文以创业板IPO公司为研究样本,因风险投资在创业板公司活动较显著因而引入风险投资变量,即公司IPO前是否获得过风险投资机构的资本注入,考察风险投资支持下企业在IPO时更倾向于采用应计盈余管理方式还是真实盈余管理方式操控盈余以达到上市目的,从而在风险资本退出时获得最大的收 ...

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关键词：盈余管理 风险投资 IPO 管理方式 资本市场