风险资本、制度效率与企业上市前后业绩变动

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风险资本、制度效率与企业上市前后业绩变动
伴随着我国的经济转型升级,涌现出一大批具有高成长性的创业型企业,为我国经济发展注入了活力。然而,融资难成为这些创业型企业初期面临的一大难题。风险资本为高新技术企业解决了这一资金困境,扶植和帮助新兴企业成长。同时,2009年创业板的成立,也完善了风险资本的退出机制,代表风险资本正步入专业化和更快发展的轨道。
与资本市场上普遍出现的情况相类似,创业板企业在上市后也存在大规模业绩下滑的现象。并且据统计,在2009年-2015年上市的创业板公司中,有风投背景的占比为56.5%①。风险资本广泛活跃在创业板市场,究竟对上市公司上市后业绩下滑现象有抑制作用还是加剧了业绩下滑幅度呢?由于我国创业板成立年限短,可研究的样本量少,近几年国内学者才开始研究创业板,对这一问题的研究较少并且结论存在分歧。因此本文试着探讨风险资本介入与风险资本特征对企业上市后业绩下滑的影响。
改革开放以来我国的市场化进程取得了很大的成就,但是各地区之间发展不平衡是突出的特点。然而,鲜有学者站在制度效率的视角研究不同制度环境下风险资本对企业的影响会呈现怎样的差异。因此,本文试着进一步探究在 ...

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关键词：风险资本 企业上市 上市前后 上市前 高新技术企业