论韩国公司治理结构的变迁
本文的试图从韩国经济的宏观层面入手,在观察韩国经济发展过程的基础上,深入分析韩国的公司治理及其改革,试图找出韩国公司治理结构的形成原因是什么,在韩国经济中发挥了什么样的影响,以及在韩国公司治理改革中的问题。希望能以韩国的经验来指导对中国上市公司治理分析,以此获得一些对中国公司治理改革有用的思路。文章的线索是1960年代开始实行的“官治金融”这一金融政策,导致韩国企业尤其是大企业与韩国政府产生广泛的联系。从公司治理的层面上看,在市场竞争、资金市场的监督等外部监督机制不完善的情况下,政府参与到韩国公司治理结构的做法是非常有效的。
但是另一方面,政府的过多干涉“排挤”掉了其他市场参与者(比如银行、机构投资者等),导致韩国的外部监督机制一直没能真正地发展起来。在韩国企业的规模和市场影响力扩大到足以影响韩国国民经济发展时,政府又推出了民主化改革,这就导致原本没有能力去监督企业的外部监督机构更加没有能力去监督并制约那些有问题的企业,而政府与企业继续存在千丝万缕的关系,给企业的外部治理更是雪上加霜。笔者认为这一问题就是影响韩国企业的竞争力下降,乃至产生韩国经济危机的根本原因 ...


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