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行业现状分析
第一节 整体运行态势
二季度保险业保费收入为3439.45亿元，上半年保费收入达到8056.61亿元，同比增长13%。保险公司赔付支出1959亿元，同比增长33%。截至6月末，保险公司总资产5.75万亿元，较年初增长7.1%。上半年保险公司预计利润总额489.8亿元，同比增长72.3%。34家财险公司实现承保盈利，14个大类险种中实现承保盈利的达到12个。人身险业务的效益保持平稳增长，人身险公司利润总额345.1亿元，同比增长15.7%。
总体来看，持续紧缩的货币政策和银保新政对寿险市场的影响仍然较大。历史数据表明，我国保费收入增速和实际利率（1年定期存款利率-CPI）负相关，在央行连续加息和上调存款准备金率后，市场利率高企，客户对保险产品的需求有所下降。目前寿险市场主打分红险（上半年寿险保费收入中分红险占91.6%），而消费者购买分红险得到的分红每年调整一次，因此分红险难以针对加息及时调整分红以增强吸引力，导致加息周期中保费收入增速下降和退保率上升。在银保寿险增长乏力的情况下，保险公司虽然加大了个险开发力度，但营销员增员难的问题使个险渠道也面临增长压力。
图5：上市公司上半年寿险退保率同比上升
资料来源：上市公司年报，国研网整理
由于新会计准则下万能险只有小部分能被统计为保费收入，各公司普遍压缩了万能险规模。而由于股市低迷，上半年投连险的表现也很不理想，华宝证券统计的176只投连险账户中，上半年仅41只取得正收益。投连险业绩虽不理想，其账户设立却在加速，根据保监会披露资料，上半年保监会已批准友邦、金盛、太平等6家公司设立投连险投资账户，而2010年全年才4家（第三季度又有多家公司获批）。
5月保监会放行变额年金保险试点后，金盛人寿和中美联泰大都会先后在6月、7月推出两款变额年金产品，目前这两款产品销售情况良好，金盛人寿的“保得赢”在40天内销售额超过1000万元，中美联泰大都会的“步步稳赢”则在一个月内售出了4600万元。尽管销售业绩不错，但目前主要是外资公司等中小险企对变额年金较为积极，中资公司则相对谨慎，仅泰康人寿、平安人寿、光大永明三家公司在产品设计、风险评估等方面做着准备工作，还没有正式推出相关产品，加上保监会在试点范围等方面的限制，短期内变额年金市场较难获得大的发展。
今年以来保险公司增资频率加快，2010年全年共51家（次）保险公司增资（以保监会网站披露相关公告时间为统计区间），2011年截至9月5日就已达到53家（次），其中第一、二季度均为18家（次）。而上半年保监会还批准了6家保险公司发行次级债融资，融资规模限额90.5亿元，也超过去年同期水平。财险市场迅速发展和经营效益的改善，使财险公司增加资本金的需求和动力都更强，今年以来财险公司增资尤为积极，人保、平安、太保、阳光等财险公司纷纷增资，人保财险还获批发行50亿元次级债。
非保险企业对保险市场的热情也在升温，保监会4月批准筹建诚泰财险、东吴人寿、珠江人寿（其中东吴人寿是我国首家地市级法人保险公司），6月批准众诚车险开业，力帆股份5月公告出资2亿元参与筹建三峡人寿。保监会主席吴定富去年底曾透露，保监会当时还有100多个新设保险公司的申请待批，其中大部分是由地方ZF、大企业出面申请的。由于目前地方ZF设立保险公司的积极性高，数量众多而且存在地方保护等隐患，对保险市场现状可能会造成较大冲击。
上半年保监会还批准成立了安邦资产管理公司，打破了保险资产管理维持了5年之久的“9+X”格局，使我国保险资产管理公司数量达到10家[1]。目前保险业保险资产管理中心有友邦、阳光、华安等，而且华安、阳光、中意、正德等公司已向监管部门申请成立资产管理公司，保险资产管理公司数量有望进一步扩容。
第二节 保费收入分析
（一）财产险公司保费收入情况
上半年财产保险公司实现保费收入2444.2亿元，同比增长17.09%，比一季度大幅回升，其中二季度实现保费收入1268.62亿元，同比增速达19.76%。由于2009年末不少公司将业绩留在次年(2010年)开门红释放，而2010年末这种情况较少，所以今年前两个月产险保费增速非常慢（分别为8.7%和11.6%），进入3月份后，这种影响减退，产险增速趋于正常化，5月、6月财险保费收入同比增速均回升至20%以上。
上半年中资财险公司保费收入占财险市场98.92%，与一季度持平，但中资公司保费收入同比增速17.03%，慢于外资公司增速（23.6%）。二季度人保、平安、太保三家规模较大的公司市场份额较一季度均有所下降，上半年三家公司市场份额分别为37.32%、16.67%和13.18%，比一季度下降0.2、0.61和0.27个百分点，但与去年同期相比，仅人保份额有所下降（2010年上半年为39%）。总体来看，2010年以来三大保险合计公司市场份额均保持在67%左右。
业务结构上，上半年车险业务增速放缓，非车险保费收入增速比车险业务高11个百分点，车险在财险公司保费收入中的比重有所下降。今年上半年汽车销量同比仅增长3.35%，增幅同比下降44.35个百分点，导致上半年财险业车险保费收入仅为1700多亿元，增速从2010年的39%下降至14%。
图6：财产险公司各季度保费收入同比增速（单季）
数据来源：保监会，国研网整理
图7：财产险公司2010年以来各月保费收入及单月增速（亿元）
数据来源：保监会，国研网整理
（二）人身险公司保费收入情况
上半年全国人身险公司共实现保费收入5612.28亿元，同比增长约11.4%。根据保监会披露的标准保费和规模保费数据，上半年人身险公司实现标准保费1191.8亿元，同比增长5.96%；实现规模保费6386.16亿元，同比增长10.9%[2]。
保费收入最高的三家公司国寿、平安、太保上半年分别实现人身险保费收入1954.9亿元、721.9亿元和545.74亿元，市场份额分别为34.83%、12.86%、9.72%，与一季度相比，仅太保寿险市场份额上升了0.34个百分点，国寿和平安寿险分别环比下降0.9和0.98个百分点。由于国寿和平安市场份额的下滑，上半年人身险公司保费收入CR3[3]从一季度的58.96%下降到57.42%，CR10也从91.01%下降到89.77%。而和去年同期相比，由于会计准则调整等原因，国寿和太保寿险的市场份额上升，平安寿险市场份额下降，CR3同比基本持平。
业务结构上，由于结构调整和会计准则变化，人身险业务中万能险和投连险占比从去年同期的10.7%下降到0.8%，分红险比重进一步上升，在人身险保费收入中的比重达到82.85%。新单中10年期期交保费收入同比增长18.7%，增速比人身险业务高7.3个百分点。由于银保渠道受限，个险渠道发展速度快于银保渠道，营销员渠道在人身险保费收入中的比重上升至43%。此外电销、网销、相互代理等新渠道也取得较快发展，业务质量稳步提升。
图8：人身险公司2010年以来各月保费收入（亿元）
数据来源：保监会，国研网整理
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