朱叶《公司金融》课后题第15章

lvxingyun 发表于 2011-12-31 10:12
其实教材上有一部分知识是比较模糊的，比如这里的“应付账款”P443，倒数第二段第四行，说到破产清算的清偿 ...

我的算法跟你一样，但我不懂原理，确切的说是不明白书里“以避免不同级别的债权人相互勾结”这句话。
下面听听我胡侃一番吧，按下文的解释貌似高级别的债权人H勾结一个低级别的债权人L，使L反对该改组计划，而恰好L本身未得到全部应得补偿，则求偿权更低的人S则得不到补偿（即H和L勾结侵犯S的利益）；如果L不反对，则补偿在各个债权人中间按比例分配（H=3.5，L=2.1,S=1.4)，则H得不到足额的补偿，因此H有动机和L勾结，许给L一定补偿使其反对计划。因此公平测试就是保证H即使和L勾结，给L的最大补偿（5-3.5）也不能满足L（即此时L的收益大于在按比例分配时的收益2.1），很显然题目所给的分配回导致勾结。上述过程用到的是简单的博弈原理，提出来供大家参考