电力行业：光伏或有曙光 优先关注下游

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2011-11-2 16:50:07 上传

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电力行业：光伏或有曙光 优先关注下游

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关键词：电力行业 曙光 行业

近期欧元区就希腊债务危机达成一揽子协议，受此利好刺激，海外市场大幅上涨，美股光伏企业也均有强于大盘的表现。我们认为该事件虽然并没有从根本上解决欧债问题，但有益于债务危机的缓解，欧洲国家的信用等级同时得到一定程度的提振。光伏市场作为ZF担保的投资项目，融资条件也有望改善。
　　在此基础上，明年光伏市场及行业表现或将好于预期：1）价格下降，支持主流市场的持续，及新兴市场的超预期发展；2）产能洗出，中游供需状况有望好转。
　　A股光伏板块出现全面反弹。在这个阶段由于尚未得到基本面的支撑，估计持续时间和力度不强。然而我们认为板块底部不远，建议开始中长线关注，尤其是下游电站开发板块，及前期超跌但业绩增长较为确定的中游品种：1）经过前期一再杀跌，A股光伏板块已经跌至11年20倍的估值水平，相对于中期的成长性，这个估值并不高。2）明年二季度全球需求可能出现回暖，而国内市场或有机会，明年的需求增长可能超出目前的预期，而对此的预期将会在一季度开始显现。
　　建议关注的上市公司：
　　综艺股份：受益于欧债问题缓解，海外电站投资的风险下降，投资进度可能进一步加快；2012年FiT补贴持续较高回报，同时继续保持对中游的采购议价能力。
　　阳光电源（即将上市）：光伏逆变器龙头，中国市场超预期情况下的最大受益者。
　　海通集团：A股光伏龙头企业，在明年供需状况好转的前提下，业绩能得到量、价的双重改善。
　　风险提示：欧美的债务危机仍没有彻底解决，宏观面存在风险；光伏政策存在波动性及不确定性。
　　（具体内容请见附件）

wxyong131 发表于 2011-11-2 16:50
近期欧元区就希腊债务危机达成一揽子协议，受此利好刺激，海外市场大幅上涨，美股光伏企业也均有强于大盘的 ...

还大好呢，希腊要公投了，看看新闻吧。