第七章资本资产定价模型与套利定价理论

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第七章资本资产定价模型与套利定价理论
第一节 资本资产定价模型
  资本资产定价模型以马柯维茨的证券组合理论为基础，假设所有投资者都按照马柯维茨证券组合理论所刻画的过程来构造投资组合，把资产的预期收益与预期风险之间的理论关系用一个简单的线性关系表达出来。
投资者通过在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价投资组合。 投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期回报率的那一种。 投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。 每种资产都是无限可分的。 投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金。 税收和交易费用均忽略不计。 所有投资者的投资期限均相同。 对于所有投资者来说，无风险利率相同 。 对于所有投资者来说 ，信息都是免费的并且是立即可得的。 投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。
一、资本资产定价模型的假设

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