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第十章房地产投机与房地产泡沫
第一节 投机与泡沫概述 (一)投机的概念与普通经济行为相比，投机行为具有以下几个特点：第一，从行为方式来看，投机是需求和价格的正反馈。一般情况下，商品价格越高，需求量就越小。而在投机行为下，价格越高，投机预期的资本收益就越高，因此需求反而越高。不断膨胀的投机需求又会推动价格的上涨，从而形成需求与价格的正反馈。第二，从行为目的来看，投机是短期套利行为。投机者在购买商品后，一般只是短期持有，待价而售，以谋取价格差额，而不关心商品的使用价值。对于一般的经济行为，人们更多地是关心商品的使用价值，并且会进行维护投资以延续商品的使用寿命。
投机行为的特点
第三，从行为对象来看，投机行为一般要求投机对象的交易成本相对较低、需求比较普遍、交易活动比较频繁，这样投机者才能将投机品迅速转手，例如股票、房地产等。第四，从行为风险来看，投机具有高风险性。投机者在待价而售、谋求超额利润的同时，也面临着高风险。一旦市场在外部因素冲击下发生突变，如果没有预期到，投机者就要承受巨额损失。
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