货币政策微调 资本密集型企业的IPO机遇

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　　近期央行频繁表态在货币政策整体稳健的情况下，进行货币政策微调。一连串的经济政策出台趋势预示着我国宏观经济政策的限制性将逐渐消除，实体经济发展的阻碍将逐渐消失。从产业经济角度来看，部分对经济政策较为敏感的企业将获得重大转机，也将成为下一波IPO的焦点行业。
　　中投顾问IPO咨询部分析师杨文柳认为(观点：http://www.ipocn.org/info/201111/ipo171412.html)，与货币政策关联性较为密切的行业一般属于资本密集型企业，此类企业的资本投入量较大，资金周转期较长。以我国的经济结构来看，资本密集型产业主要有以下几种：电子与通信设备制造业、运输设备制造业、重型机械工业、电力工业等行业，货币政策微调将促使这部分企业将在未来的市场扩容中获得市场机遇，上市潜力增加。
　　从产业结构的角度来看，资本密集型企业可以直观的理解为工业机械产业的核心部分，是国民产业结构最基关键的构成部分，在产业结构升级中，资本密集型企业不仅处于核心地位，更能够促使产业结构升级加速。一旦货币政策微调，那么政策导向将即时把信贷方向优先给予资本密集型企业，行业发展潜力增加。
　　从盈利能力来看，结合当前“十二五”期间的信息产业政策、电子产业政策以及国民经济导向政策，我们认为机械设备类将迎来市场容积扩容阶段，表现为两个层面，一方面，大型基础性电子产业机械需求量会急速增加，行业利润率将出现一波上涨空间。另一方面，从盈利时间的持续时间来看，由于下游产业结构升级在5-10年内都将处于活跃时期，所以企业可持续盈利能力毋庸置疑。
　　从资本市场的支持力度来看，虽然当前实体制造业IPO占比逐渐下降，但是作为国民经济结构最关键的基础部分，资本市场必须给予支持。从监管层面来看，资本密集型企业的长效盈利能力稳定、经营风险较小、长期发展潜力较大等优质指标符合当前保护投资者收益的主题思维。由此，我们认为资本密集型企业在货币政策微调的情况下，其上市潜力会大幅增加。
　　宏观经济政策对IPO的影响有一定的滞后性，在当前的经济政策影响下，我国的IPO颓势将逐渐现象。近期提出的货币政策微调的市场目的在于改变部分行业发展困境，促使行业发展恢复正轨。结合多年ZF对产业扶持政策的出台趋势，我们认为资本密集型企业在此轮货币政策微调中将获得利好，行业上市动力将大幅增加。

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关键词：资本密集型 资本密集 货币政策 IPO 密集型 货币政策 分析师 电子 顾问 行业

恩，分析的很理性

mentgmery 发表于 2011-11-17 15:49
恩，分析的很理性