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雷达卡
2024/12/10
台積電2024/10月營收衝破3,000億元新高，近日市場傳出11、12月受到手機、PC需求平淡，加上受到美AI晶片禁令影響，來自中國訂單將明顯縮減，營收跌幅更超乎預期。
然據了解，雖受到iPhone出貨高峰已過等因素，台積電2024/11月營收仍有機會維持在2,700億~2,750億元，收斂幅度符合預期，2024第4季與全年美元營收達標無懸念，甚至超標可期。
相較於競爭對手三星電子（Samsung Electronics）、英特爾（Intel）晶圓代工事業陷入泥沼，台積電2025年持續通吃7奈米以下大單，掌握AI晶片大客戶，加上2奈米GAA製程將如期登場，晶圓代工三雄交火戰情早已變為「一個人的武林」。
外界預估，三星晶圓代工全年市佔率恐跌破10%以下，而英特爾若遲遲無法分拆晶圓代工事業，整體虧損將持續擴大。
受惠蘋果（Apple）等六大客戶大單湧入，台積電2024年10月合併營收衝上新台幣3,142.4億元，較9月大增24.8%，亦比2023年同期增加29.2%，單月營收首度突破3,000億元。
台積電預估第4季營收將達261億~269億美元，季增11.06~14.46%，以匯率1美元兌新台幣32元估算，約落在新台幣8,352億~8,608億元，毛利率估約57~59%；營益率46.5~48.5%。以此估算，11、12月營收表現將收斂。
而市場先前傳出，受到美中AI晶片禁令影響，加上手機、PC等終端市況需求依舊未如全面復甦，AI晶片需求暢旺有限，台積電11、12月營收跌幅將超乎預期。
然據了解，台積電3/5奈米族產能利用率仍維持滿載，11月營收仍可達2,700億~2,750億元，收斂幅度符合預期，第4季與全年美元營收將達標，甚至超標可期，顯見AI晶片禁令事件對其影響在可控範圍內。
半導體供應鏈表示，AI晶片禁令確實對台積電來自中國營收有所影響，但排隊等待台積電3/5奈米製程及CoWoS產能的非中國客戶更多，因此迅速後抵銷衝擊力道，進一步來看，台積電通吃所有AI晶片大單，也就是只要全球市場需求持續向上，客戶之間勢力消長或代工禁令，對其影響都不大，2025年展望依舊晴空萬里。
此外，全球政經局勢依舊動盪，美中衝突加劇，通膨壓力仍未減緩，儘管電子終端產品庫存早已去化完畢，但需求並未跟上，落底復甦不如預期，2024年唯獨AI伺服器暢旺，此也使得半導體產業詭譎多變，業績登峰的業者並不多，如NVIDIA與台積電、SK海力士（SK Hynix）就攜手登頂，三大廠的對手群皆不好過。
其中，台積電董事長魏哲家就直言，台積電沒有競爭對手，全球AI晶片客戶幾乎都在其手中，2奈米製程將如期登場下，已遠拋對手在後。
台積電創辦人張忠謀9日也首度一針見血點出三星、英特爾的晶圓代工事業為何受困。張忠謀指出，英特爾同時沒有策略，也沒有執行長，就像4年前一樣，董事會對未來策略沒有定見，而在選任執行長人選，並不是口才好就好；而三星與英特爾不同，就其所知，三星主要是技術性的問題，並不是行政策略的問題。
供應鏈業者對此則認為，三星與英特爾都IDM模式，甚難取得更多外部客戶訂單，三星因製程技術推進停滯，低估台積電真正實力，先前力圖以3奈米GAA製程彎道超車台積電，但至今仍未有大單落袋，且拖累自家手機、AI晶片發展，鉅額資本支出完全無法回收，加上主力獲利記憶體事業又在HBM戰局落後SK海力士，惡性循環下，晶圓代工虧損恐超乎市場預期，估計2025年市佔將跌破1成。
而英特爾問題更大，執行長人選難找，董事會沒有找到人選就突然換掉，雖說是止血，但也引發英特爾內部士氣大跌，如張忠謀所言，英特爾的問題是策略和經營團隊，其製程技術與所擁專利仍相當強大，只是沒有辦法施展實力，外部客戶不會選擇效率低、成本高與可能爭利的晶圓代工廠，英特爾卡關多年，至今仍未找到分拆製造、設計的破關方法，拖越久將令虧損黑洞更大。
供應鏈認為，目前市場認為，台積電最大危機是美廠擴建與獲利表現，以及美國政府的態度，但目前來看，正因三星、英特爾彎道翻車，客戶沒其他選擇下，台積電能轉嫁壓力、成本予客戶身上。
此外，台積電的美系客戶佔營收比重逾7成，如果台積電不妙，美系大廠也不好過，對美國政府來說更是不樂見，因此台積電手中也有籌碼，美國政府想要的是「製造」，那就給他，首當其衝的會是美系業者，台積電拉高晶圓代工技術門檻與資本投入門檻下，如其所言已無競爭對手。
台積電先進製程規劃及相關供應鏈.pdf
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