John Hull信用风险章中的预期违约损失

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John Hull信用风险章中在用债券价格计算违约概率时，提到这样一个关系：
预期违约损失=企业债券价格-无风险债券价格      (*)

原文是“The yields imply that the price of the corporate bond is 95.34 and the price of the risk-free bond
is 104.09. The expected loss from default over the 5-year life of the bond is therefore
104.09 - 95.34, or $8.75.”

请教该怎么理解(*)式？我理解这里$8.75好像只是是如果不违约的话，购买企业债券比无风险债券多出来的获利。这里“预期违约损失”的意思是如果违约的话所遭受的损失吗？难道企业债券违约时只损失获利部分而不损失本金吗？

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关键词：John Hull 信用风险 John hull hul corporate default expected 企业债券 price

这是一种违约风险补偿，就是说公司债券可能出现违约风险，为了补偿这个风险这种债券需要便宜这么多

冰沁午后 发表于 2011-11-24 14:49
这是一种违约风险补偿，就是说公司债券可能出现违约风险，为了补偿这个风险这种债券需要便宜这么多

你说得对。我当时的困惑来自“预期违约损失”这个名字，如果直接说是违约风险补偿就没有疑问了。

呵呵，学习一下