小结1
投资理财课程的目的,是为了告诉大家如何赚钱。
赚钱的方法有两大类:打工、钱生钱。
大学中的其他课程,基本上都是为了帮助大家今后更好地打工。
创业(开公司),需要启动资金,这是一种相当好的钱生钱的道路。但是,创业需要非凡的能力。只有少数人能够创业成功,而大多数人只能为这些创业成功者打工。
在钱生钱的途径中,除了创业之外,证券市场是迄今为止最好的地方。成功的创业者是当上了老板,而买股票,实际上也是当老板。这里,只有少数人能够通过成功创业当上老板的,而大多数人只能通过买股票当上老板。
这里要强调,对于一般老百姓而言,应该牢记5个“千万不要”:千万不要迷恋于买彩票,千万不要迷恋于赌场,千万不要迷恋于期货交易,千万不要去银行定期储蓄,千万不要买国债。这是因为一般说来,前3个的期望收益是负的,后2个的年收益率虽然是正的,但是它们都不能战胜通胀。
如何在证券市场稳稳地获得比通胀快得多的收益率?这就是本课程的任务。
证券市场中有帮助大家赚大钱的三大品种:新股、股票、债券。这里,将告诉大家如何充分利用这三大品种:何时打新股,何时买股票,何时买债券。
在买股票时,这里还将告诉大家,如何选择股票,如何把握买卖时机。
在选择股票中,这里提出了一个最重要的指标:相对市净率。它大大改进了几十年来国内外沿用的PEG指标。
相对市净率(记为“相对PB”)其中包含了两个重要指标:当前的市净率(记为PB)、今后的净资产收益率(记为a)。也即,
相对PB:=PB/临界PB,
其中
临界PB:=100a^2/(1-a)。
PEG指标也包含了两个指标:当前的市盈率(记为PE)、今后的净利润增长率(记为G)。也即
PEG:=PE/G。
PE与年收益成反比。由于年收益的波动较大,所以PE的波动也就较大;
PB与净资产成反比。由于净资产的波动较小,所以PB的波动也就较小。
再者,每年净资产收益率的波动比净利润增长率小得多。所以,“估计a”要比“估计G”容易得多。
总而言之,“估计相对PB”要比“估计PEG”容易得多。
但是,应该知道,比较精确地估计相对PB,还不是很容易的。可操作性还不是很强的。由于估计中的误差往往还不是很小,所以用它,往往只能大致上区分各个股票的投资价值。