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事件：11月29日农业部公布2011年春季种子抽检不合格产品，种业板块大跌。
抽检不合格并不影响相关优势品种的推广。首先，我们认为品种的大田表现才是影响品种推广面积多寡的最重要因素；其次，实验室条件下对品种的芽率、纯度和水分的检验，与实际大田环境下的生产存在巨大差异。去年登海605被抽检芽率不合格的事件依然让人记忆犹新，但实际上今年登海605的大田表现让人刮目相看，就是对上述逻辑的直接印证。简言之，无需过分实验室条件下的相关检验结果，实践才是检验真理的唯一标准。
今年抽检不合格产品中，登海先锋和敦煌先锋的先玉335等品种双双在列。但是提醒注意的是，此次抽检的是2011年春季产品，相关种子已经在今年夏天播种，秋季收获。从实际生长过程和收获情况来看，无论是大田生长的一致性还是最终的收获产量情况，今年先玉335在东北和黄淮海地区均表现优秀。今年登海先锋和敦煌先锋的制种量分别达到3万吨和4.5万吨，从经销商渠道反映的情况看，今年预收款情况非常好，以此推断今年四季度和明年一季度先锋公司业绩增长的确定性非常高，此次抽检不合格对登海先锋和敦煌先锋的业绩增长不构成任何实质性负面影响，请投资者理性看待。
明年种业股的投资思路：第一，继续自下而上的关注相关优势品种推广面积的放量情况，包括隆平高科的Y两优1号、C两优608、准两优608、两优1128、深两优5814及利合16，登海种业的登海605，登海先锋和敦煌先锋的先玉335，金色农华的农华101；第二，密切关注种业政策对行业格局的实质性影响，2010年开始的种业扶持政策，将对行业运行格局产生深远影响，未来将催生具备“产品结构多元化”+“多区域营销推广管理”能力的优质种业公司。
这个时点上，积极提醒投资者关注由“销售旺季相关公司业绩超预期+政策红利密集期”催生的种业下半场行情，结合我们对种业公司业绩增长确定性的判断，推荐品种依次排序为隆平高科、登海种业和敦煌种业，同时积极推荐拥有种子业务平台—金色农华的大北农。
（具体内容请见附件）
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