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FT社评：欧洲央行的“为”与“不为” 英国《金融时报》 社评

马里奥•德拉吉(Mario Draghi)执掌欧洲央行(ECB)已进入第二个月，他对欧洲央行的职责和局限一直抱有十分正统的观念。就在欧洲领导人齐聚布鲁塞尔，为挽救欧元而召开最新一次峰会的同时，这位欧洲央行新任行长宣布了一系列措施，以帮助该地区深陷困境的银行。但他表示，该地区的主权ZF必须自谋出路。

从12月21日开始，欧洲央行将启动两项新的再融资操作，期限为3年，为欧洲各银行提供无限量流动性。银行为获得这些安排而必须满足的担保规定也将放宽。这些都是明智的举动。仅在2012年第一季度，欧元区银行就有2300亿欧元的债务到期，而许多银行越来越难以获得融资，因此这一额外支持实在是雪中送炭。
不过，欧洲的主权ZF将不会获得这样的帮助。德拉吉不但排除了欧洲央行增加购买欧洲ZF债务的可能，还排除了一切企图秘密进行此类操作的可能，比如先将欧洲央行的资金转给国际货币基金组织(IMF)，再由IMF进行购买。
鉴于种种法律限制，以及欧元区ZF之间关于欧洲央行在解决危机中应扮演何种角色的巨大政治分歧，批评德拉吉行事谨慎是不公平的。如果有人把他上周的讲话解读为他会容忍更激进措施的信号，这些人将感到失望。不过，对于欧洲央行来说，用激进措施来换取泛欧盟(EU)财政纪律新规从来不是容易的事。

由于欧洲央行的“大火箭筒”仍然按兵不动，恢复欧元区信誉的重任将更多地由成员国自己来承担。这实际上意味着，意大利和西班牙这样的低增长国家必须实行进一步紧缩。但是，除非欧元区核心国家同样准备尽它们那一份力，否则这只会导致增长率降低和收入减少的风险。这样一来，欧元区会陷入恶性循环，需要通过进一步的削减来恢复预算平衡。
这正是欧洲领导人需要打破的困局。安格拉•默克尔(Angela Merkel)和尼古拉•萨科齐(Nicolas Sarkozy)本周提出的建议，难以让人看出他们准备这样做。我们只能期待，今天的峰会能够产生更加让人信服的成果。
译者/方舟

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