美国银行出售建行股份行为的经济学辩论

painx 发表于 2011-12-18 22:30
既然如此他为何现在又要卖呢？

卖只是一部分，手里还掌握大量的股份，同时套现赚一笔，为什么不卖

你去试试让美国银行以这个价格把全部股份卖给我们，他卖不卖！！！！

美国银行2007年通过对建行投资收益安然度过了次贷危机，这次再度依靠建行收益度过时艰。战略入股建行可称得上美银最划算的投资，美银在建行身上获取的利润为天文数字。但是，美国银行入股到底给建行带来了多少收益呢？真是不得而知。廉价出售、大量国有资产流失，换来的建设上市到底是喜还是悲。更可怕的是，还不仅仅是建行，工行、中行又能好到哪里？

小心高盛

     这种结果其实一开始就预料到了~！ 当时建行与美银签订的战略引资协议里明文规定，美国银行无偿持有至20%的认购期权，当时的大环境是处于国有银行股份制改革时期，国有银行的技术已经处于破产境地~！引进美国银行是为了引进其零售业务技术和风险管理技术。。所以当时建行只能委屈求全，在当时的环境下美国银行下对了一步棋那就是：向建行索取优先认购权，其实这份认购期权的理论价值笔者算出来值50多亿港元！美国银行入驻建行不仅提升了市场信心，而且也为其自身创造了巨大价值，这一战略入股就是一举两得！现在不断减持可能真的是缺钱~其实笔者认为美国银行入驻建行目的是以建行为跳板未来在中国进行扩张发展。但是没有想到美国金融危机后，经济持续不振，现在内部都没有做好，美国银行只有在建行账户上“取钱”解决自身问题。。  其实我想说这是当时整个社会的大环境决定的。。认股期权确实让美国银行发横财了。。
    04年之后国家进行银行也股改的时候，中资银行总体战略是引制，引智。原因是四大行不良资产率高，拨备覆盖率高，而国家社保等大型机构投资者在技术上已经不能救四大行了，我们可以看到当时四大行是不缺钱的，国家也愿意花大笔钱去给四大行注资，比如外汇局动用外汇储备给工行，建行，中行先后分别注资300亿，225亿，225亿，这足以看出四大行不是因为不缺钱而引进境外战略投资者，而是由于因为其他原因，这个原因就是国有银行的银行业务技术和风险管理技术，以及银行体制跟不上时代，所以改革势在必行，那么怎么改革呢？国家确定了三部曲，其中引进境外战略投资者是重要而又举棋不定的一步，之所以这么说是因为引进境外战略投资者意味着国家在金融领域开始放开（这也是对加入世贸的一个承诺吧），当时学术界和实务界以及政界可谓是争得面红耳赤，什么理论都出来了。。比如央财教授史建平提出的贱卖论什么的都引起了很大的争议，这个问题不好解决，但是最终高层还是决定引进境外战略投资者，为什么？笔者有以下亮点浅薄的认识：
1、正如国务院发展研究中心主任吴敬琏教授所说，改革需要付出成本，不改革也有成本，那么我们的任务是权衡，怎么权衡，一定要站在战略的高度去衡量，不能够只看到当前的几点利益得失，而是要从中国金融长远战略和目标出发考虑。。想想我们国家将来的金融国门一定会打开，这是时代发展的必然趋势，那么在现在这种困境下引进境外战略投资者正好可以帮助国有银行渡过难关，而且迎合了改革发展的趋势，这一举两得。
2、技术和制度一直制约国有银行的发展，在中国企业普遍不够完善的情况下，引进境外战略投资者可以促进改革的发展，同时也形成一种倒逼机制让固有银行去参与市场竞争。
   其实国家也知道引进境外战略投资者压力很大，这反映在引进价格和条件上，拿建行来说，建行跟差不多10多家外国银行谈过，最终确定到两家。建行在跟别人谈的时候其实是没有任何优势的，唯一的优势是国有银行由国家做后台，你投我不会亏的。建行给美国银行的价格很低，这也没有办法，你太搞价格别人根本不会鸟你，比如花旗最后谈崩就是建行满足不了他的条件，这样看来美国银行进入建设银行还是抬搞了条件，至少比引进花旗的条件要高。
   回过头说说为什么很多人都说贱卖。我们先假设当时没有引进境外战略投资者，想一下现在是什么情况，我估计国有银行还在狂亏损，坏账高，拨备低，然后坐着一些高风险的利差投资，风险管理水平，技术以及人力资源都很差，如果没有改善银行制度，美国金融危机发生可能四大银行损失就不只这样少。贱卖还是没有贱卖，金融控制权有没有丧失任何人都不能一概而论。你说贱卖，我说没有，尽管最终有一个人会对，但那有什么意思呢？能够指导建设银行渡过当时的难关吗？不能！所以不能用美国银行套利赚了的结果去评判建行引进境外战略投资者这一战略性决策，
   说了这么多，我想总结一下：我认为建行以及整个中资银行+国家当时的觉得不能说是完全正确的，但是当时的环境不得不让领导人进行拍板做出引进境外战略投资者的决策，所有外资银行后期套利是必然的结果，不要觉得这笔钱被别人赚了就不甘心。要想想人家赚不到这比钱你会损失更多，所以希望大家冷静的去思考。。谢谢！

我认为这是不可取的.
第一:金融机构是一国经济的命脉,经济是一个国家的命脉,在经济上受制于人,就无法保证其政治上的独立;
第二:向外国投资者出售建行股份,从短期利益来看是有利,可以提高自身的竞争实力,实现多赢.但是,从长远利益来说是对我国的经济发展和政治独立是害大于利的;
第三:建行是四大国有银行之一,是国家经济政策指定的依据.如果出售股份给美国这就造成其不能如实的反应本国的经济状况;
第四:从中美目前的政治关系和政治立场来说,美国是不想让中国强大的;
第五:目前人民币升值,而美元相对人民币来说是贬值的.这对美国来说虽然很大程度的抑制了美国国内的通货膨胀,但,这使的美国在对中国的贸易收到了一定的损失.美国购买建行股份,是将美元以人民币的形式储存起来,以防人民币进一步升值(这正是美国所希望的)带来的美元的损失,在一定程度上实现美元的保值,这是美国进一步要求人民币升值的先兆.
综上,本人愚见,这一措施是对我国不利的

我觉得就是市场行为，可能我们现在看，当时是亏了，但是这就是市场经济要付出的代价。更何况没有那美银对我们的战略投资，可能也没有今天的建行。在有我觉得以后的世界肯定都是向一体化发展的，要在这个一体化的环境下生存，我们就必须接受这类问题，把更多的精力放在当下，而不是讨论已成定局的事情。

我觉得就是市场行为，可能我们现在看，当时是亏了，但是这就是市场经济要付出的代价。更何况没有那美银对我们的战略投资，可能也没有今天的建行。在有我觉得以后的世界肯定都是向一体化发展的，要在这个一体化的环境下生存，我们就必须接受这类问题，把更多的精力放在当下，而不是讨论已成定局的事情。

开始的时候，美国银行出售建行的股份套现，赚的是盆满钵满，国人立马就很是眼红了。
不错，我们烦人家的低买高卖的暴利，整的像最近占领华尔街的忿恨与不平。但是事情得要看成本和收益。
首先，美国银行入股建行不是为了慈善，作为企业的本质属性决定的，并且从来没变，从进入中国的时候就应该在我们的意料之中。
其次，逆向思考，要是当时没有当时的美银行的注资，现在又是怎么样。这就类似于美国硅谷的发展，风险投资。
个人观点，还请大家指点

myth5141 发表于 2011-12-17 11:41
外资银行到中国来，根本就竞争不过中资银行，首先没有存款业务，资金来源是大问题，第二银行网点建设要铺 ...

  外资到中国来，根本就竞争不过中资银行？？恕我不能苟同。现在的中国金融市场，无论是在体制上，还是在服务项目上，和外资银行比起来，都有很大的差距，银行之间的竞争不仅仅是先来后到的问题，，只要你的服务周到，业务一应俱全，利率稍微差那么一点，顾客转移是很容易办到的，为什么中国现在还不敢开放金融市场，就是因为现在中国的金融市场体制还很不健全，一旦外资银行如雨后春笋般地出现在中国，真正会害怕的，是这些没有竞争力的国有银行。
  所以，说建行的高管是卖国贼，未免太片面了，谁想卖国，谁想背叛祖国人民，谁愿意背着这么一个巨大的恶名去干这种不讨好的事，我们看事情，真的要全面，在不了解全部的事实真相之前，真的要好好想想为什么。

jameschin007 发表于 2011-12-17 11:47
事情要看来龙去脉。当初让国企买建行股票，基本只是象征性买点。算是给朱总理面子。现在被指责卖国，是不合 ...

      首先，应该看看当时银行改革的现实情况。2000年左右甚至是更早，中资银行就面临资不抵债的状况，外媒普遍认为中资银行会倒闭。后来剥离不良资产，外汇注资，即使这样但也不表明中资银行资产良好，管理的落后、是否再次形成大规模的不良资产、能否取得良好收益，这一切都存在风险。在有风险的情况下，折价交易是很合理的。
    外资作为战略投资者入股中资银行：第一，有利于中资银行的上市。通过帮助中资银行进行管理、服务等全方面的支持，这有利于中资银行在上市时在资本市场上获得合理估值。第二，提高中资银行的竞争力。中国银行业的发展远远落后于国外，管理理念、服务质量、人力资源等各个方面。通过外资银行提供的支持与合作，帮助以国有企业作为主要服务对象、做为“ZF的贷款人”转变为以市场中的各个经济主体为服务对象、做为“市场的贷款人”，使中资银行由事业单位转变为市场主体；同时，中资银行更加注重资产管理，贷款质量因管理而大幅提高，这大大提高了中资银行的竞争力。第三，有利于我国经济的发展。贷款面向整个市场，在银行经营过程中将贷款流向民营经济、个体经济，促进了市场经济的发展。
    入市时，我国银行业逐步开放，并有3-5年的缓冲期。这几年正是工、建、交进行股改并上市的时期，如果没有外资的如入股并做为战略投资者提供咨询与合作，很难说，中国的银行业会不会陷入外资的层层包围。
    需要强调的是，外资做为战略投资者，不仅提供资金，更重要的是提供了先进的银行业管理经验。
   
    美国银行作为建行的战略投资者，确确实实为其自身带来高额收益时促进了建行的发展。

    此外，如果没有存贷款巨大的利息差，中资银行每年能有多少收益？？？