加息与流动性过剩

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我不是学宏观经济的，有一个弱弱的问题请教各位大侠：

我的理解流动性过剩是因为存款太多而贷款不足才造成的，那么应该抑制存款和促进贷款来改善，抑制存款的手段应该是降息而不是加息呀，怎么吴敬琏老先生说加息将会促进流动性过剩问题的解决呀？

请各位大侠赐教！

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关键词：流动性过剩 流动性 各位大侠 宏观经济 吴敬琏 流动性

流动性指货币供应量，一般以M2为指标，包括现金和大部分存款。

流动性过剩，不是指银行资金过剩，而是指现金和存款总量大。当客户存款－银行放贷－资金再次存入银行－再次放贷......（这里涉及到货币乘数的问题） 就会增加货币供给量。

加息可以减少贷款需求，进而中断存贷款资金链，减少货币供应量。

另一种减少流动性的方法是：提高法定存款准备率，减少银行可贷资金。中国从2006年起，已连续四次提高存款准备率（deposit reserve ratio）.

一个东西的流动性，粗糙地说，就是用这个东西去换取其他东西的容易程度。

一般来说，资产的流动性与收益性此消彼长。人们持有各种资产，就是要在各种资产的流动性与收益性之间找到微妙的比例。

一般来说，货币的流动性最高（或者把流动性最高的东西定义成货币），但其收益率可能也最低（可能有通货膨胀的风险，它本身可能饥不能食、渴不能饮、寒不能衣）。

我怎么看到最近又很多论文写银行业的流动性过剩问题。是不是流动性的定义至今还未有统一的解释呀？请赐教！

银行业的流动性过剩是指信贷膨胀，加息可以减少信贷需求，从而缓解流动性过剩的压力

　　货币是流动性最高的金融资产，一般意义上，流动性即代指经济中的货币存量，当然，它有不同的测度标准，我国一般采用Ｍ2，即弗里德曼的货币定义。

　　吴敬琏老先生提出加息建议，其目的是为了抑制企业的贷款需求，是从抑制企业的信贷需求角度入手。

　　我没有看过吴敬琏老先生的讲话，但我个人认为，加息不是一个好建议。理由如下：

　　１．按照弗里德曼和施瓦茨的货币供给方程，货币存量取决于基础货币与货币乘数，而后者又由准备金比率（Ｒ／Ｄ）和通货比率（Ｃ／Ｄ）决定。

　　２．从商业银行角度来看，当提高利率（无论是贷款利率还是国债利率），商业银行的准备金成本相应上升，导致银行准备金比例下降，货币乘数上升，货币供给增大。当只提高贷款利率而维持存款利率不变的话，利差的增大将进一步刺激银行放贷。

　　３．从居民角度来看，若存款利率上升，则会减少手中持有的通货比率，相应增加存款，货币乘数上升，货币供给扩张。

　　４．另外，加息将刺激短期热钱的进一步涌入，从而加大外汇占款的基础货币投放。

　　也许有人会问，一方面企业的信贷需求受到抑制，另一方面银行又有扩张信贷的欲望，在利率不能市场化的情况下，那究竟加息会导致货币存量超哪个方向变动呢？

以下是引用danel6988在2007-1-16 0:21:00的发言：

　　货币是流动性最高的金融资产，一般意义上，流动性即代指经济中的货币存量，当然，它有不同的测度标准，我国一般采用Ｍ2，即弗里德曼的货币定义。

　　吴敬琏老先生提出加息建议，其目的是为了抑制企业的贷款需求，是从抑制企业的信贷需求角度入手。

　　我没有看过吴敬琏老先生的讲话，但我个人认为，加息不是一个好建议。理由如下：

　　１．按照弗里德曼和施瓦茨的货币供给方程，货币存量取决于基础货币与货币乘数，而后者又由准备金比率（Ｒ／Ｄ）和通货比率（Ｃ／Ｄ）决定。

　　２．从商业银行角度来看，当提高利率（无论是贷款利率还是国债利率），商业银行的准备金成本相应上升，导致银行准备金比例下降，货币乘数上升，货币供给增大。当只提高贷款利率而维持存款利率不变的话，利差的增大将进一步刺激银行放贷。

　　３．从居民角度来看，若存款利率上升，则会减少手中持有的通货比率，相应增加存款，货币乘数上升，货币供给扩张。

　　４．另外，加息将刺激短期热钱的进一步涌入，从而加大外汇占款的基础货币投放。

　　也许有人会问，一方面企业的信贷需求受到抑制，另一方面银行又有扩张信贷的欲望，在利率不能市场化的情况下，那究竟加息会导致货币存量超哪个方向变动呢？

分析得很好，那是不是可以用降息，和降低贷款利率来解决呢，

1，降息，不见得会有减少人们存款倾向得效果，但至少在很大程度上表达了央行独立处事得决心，

2，降低贷款利率，增加境外热钱进入中国得成本，同时减少了境内消费者得信贷成本，如房贷得成本，是直接让利与民得手段，

以下是引用danel6988在2007-1-16 0:21:00的发言：

　　货币是流动性最高的金融资产，一般意义上，流动性即代指经济中的货币存量，当然，它有不同的测度标准，我国一般采用Ｍ2，即弗里德曼的货币定义。

　　吴敬琏老先生提出加息建议，其目的是为了抑制企业的贷款需求，是从抑制企业的信贷需求角度入手。

　　我没有看过吴敬琏老先生的讲话，但我个人认为，加息不是一个好建议。理由如下：

　　１．按照弗里德曼和施瓦茨的货币供给方程，货币存量取决于基础货币与货币乘数，而后者又由准备金比率（Ｒ／Ｄ）和通货比率（Ｃ／Ｄ）决定。

　　２．从商业银行角度来看，当提高利率（无论是贷款利率还是国债利率），商业银行的准备金成本相应上升，导致银行准备金比例下降，货币乘数上升，货币供给增大。当只提高贷款利率而维持存款利率不变的话，利差的增大将进一步刺激银行放贷。

　　３．从居民角度来看，若存款利率上升，则会减少手中持有的通货比率，相应增加存款，货币乘数上升，货币供给扩张。

　　４．另外，加息将刺激短期热钱的进一步涌入，从而加大外汇占款的基础货币投放。

　　也许有人会问，一方面企业的信贷需求受到抑制，另一方面银行又有扩张信贷的欲望，在利率不能市场化的情况下，那究竟加息会导致货币存量超哪个方向变动呢？

受益匪浅，不过补充一点，准备金由法定准备金和超额准备金构成，自去年以来我国已经几次上调了法定存款准备金比例，相应的，商业银行的超额准备金比例一降再降，没记错的话现在估计在1.5%左右了吧，通过减少超额准备金调节准备金的空间已经不大了。

而且在全民炒股的时代，加息对存款的吸纳能力恐怕也有限。

以下是引用danel6988在2007-1-16 0:21:00的发言：

　　货币是流动性最高的金融资产，一般意义上，流动性即代指经济中的货币存量，当然，它有不同的测度标准，我国一般采用Ｍ2，即弗里德曼的货币定义。

　　吴敬琏老先生提出加息建议，其目的是为了抑制企业的贷款需求，是从抑制企业的信贷需求角度入手。

　　我没有看过吴敬琏老先生的讲话，但我个人认为，加息不是一个好建议。理由如下：

　　１．按照弗里德曼和施瓦茨的货币供给方程，货币存量取决于基础货币与货币乘数，而后者又由准备金比率（Ｒ／Ｄ）和通货比率（Ｃ／Ｄ）决定。

　　２．从商业银行角度来看，当提高利率（无论是贷款利率还是国债利率），商业银行的准备金成本相应上升，导致银行准备金比例下降，货币乘数上升，货币供给增大。当只提高贷款利率而维持存款利率不变的话，利差的增大将进一步刺激银行放贷。

　　３．从居民角度来看，若存款利率上升，则会减少手中持有的通货比率，相应增加存款，货币乘数上升，货币供给扩张。

　　４．另外，加息将刺激短期热钱的进一步涌入，从而加大外汇占款的基础货币投放。

　　也许有人会问，一方面企业的信贷需求受到抑制，另一方面银行又有扩张信贷的欲望，在利率不能市场化的情况下，那究竟加息会导致货币存量超哪个方向变动呢？

我认为：

1、加息后加大了企业的利息支出，抑制了企业的贷款需求，应该使货币乘数减少而非增大。

2、加息一般是存贷款利率都提高，存贷利差可以几乎不变，不会使银行加大放贷积极性。

3、加息后抑制了居民消费，使企业的产品销售困难，价格下降，利润进一步压缩，甚至亏损，失业率增加，股市将不景气，居民不敢将银行存款乱花，即乱流动，如流向股市等。

4、我国资本市场没有放开，对汇出的外汇开强监管和打击力度，如果投机赚得的钱不能顺利汇出国外，热钱也不敢轻易流进。

我认为提高法定存款准备金率是小动作，而加息是大动作，面对目前通货膨胀压力大，投资过热无法有效压制等，现在是应该考虑加息了，使经济进行休整，将一些经营落后的企业通过竞争淘汰掉，提高国内企业的质量，为下一轮有质量的高速增长作准备。