在纾困欧元区的问题上,中国的立场与德国一样矛盾。这是对上周中国3总3理温3家3宝和德国总3理安格拉•默克尔(Angela Merkel)会谈的一种解读。温3家3宝表示,中国正对通过各种渠道,对“更多参与解决欧债问题进行研究和评估”。他的讲话稿可能是德国ZF给写的,所以才能那么准确地概括出德国的立场。其含义是,我们确实有兴趣帮助欧元区,但你们得按我们的条件来。
令欧洲领导人非常焦虑的是,中国、其他亚洲国家和主权财富基金最终是否会、或者以何种方式向欧元区伸出援手。它们已经做出了重大贡献。2011年,在欧洲金融稳定安排(EFSF)所发行的160亿欧元债券中,亚洲投资者购买的比例占到了差不多20%。政3府、央行和主权财富基金——可能大部分都来自亚洲——认购的比例在32%至54%之间。诚然,在EFSF最近一次市场融资中——上个月,EFSF发行了30亿欧元的3年期债券,为爱尔兰和葡萄牙筹资——上述两个比例都大幅下滑,亚洲投资者购买债券的比例仅为12%。就在债券发行之时,法国失去其AAA信用评级引爆了投资者的愤怒情绪。(亚洲投资者购买债券的一个特点是,他们更喜欢5年期债券。)但EFSF信用可靠性的下滑可能会影响未来的需求,所以欧元区必须继续实施自救。关于EFSF这次债券发行最令人瞩目的一个事实是,欧元区投资者的购买比例达到了76%。
欧洲曾多次呼吁中国动用3万亿美元的外汇储备。如果中国3政3府想买流动性强的主权债券,那么其选择是美国国债或者以欧元计价的债券,即便这些债券的信用可靠性正有所降低。欧洲人无需卑躬屈膝地向中国求援。目前来说,中国还会继续购买欧元区债务。
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译者/邢嵬