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央视的专题节目暴露了铁路运输体制和机制改革的必要性和紧迫性：一方面，我们我国铁路货运能力极度短缺，即使是经过几年的“跨越式发展”，国家对铁路货运价格有进行严格管制，对运力安排进行计划性控制；另一方面，铁道部对铁路系统收费项目大范围进行“禁止”，也变相挤压相关服务和通道流向灰色通道，为“小款收费”留下越来越大空间，为客户货运办理带来越来越大“不方便”和额外成本支出。铁路系统的经营机制和现代社会的市场化的方向差距越来越大。所有这一切有有赖于铁路体制改革的深化，以更换行业运行土壤。
提高铁路货运价格是解决问题途径之一：只要进行市场化方向改革，价格问题就不能回避。目前公路运输价格基本在铁路货运价格水平的3～5倍。巨大的价格差异支撑着巨大的“小款收费”的土壤。货运价格的上升缩小“小款收费”的空间，将部分隐形费用阳光化，将“禁止”收费项目阳光化并提供对应服务，提高物流服务整体内涵，将对提高全社会的物流效率和降低物流成本带来巨大贡献。对此，我们预计今年铁路货运将适度上调基准运价水平，大约5%～10%的涨幅。货运价格市场化要等到铁路体制改革以后才能实现。
今年盛光祖部长提出的“试水政企分离”和推进“多元化经营战略”正为此寻求新的出路：首先在改革的大旗下，将解放“禁止收费项”和提供服务活动结合起来，推进铁路货运的计划、装车、运输、到达、配送等一些列全程物流的变革，以基本适应社会物流发展方向。铁路大物流实施体系将从整体上变革这种纯计划经济下的“收费双管道”。我们对铁路未来的改革的判断是：2012年将试水政企分离，但是只是微调，为体制改革做铺垫，重点是多元经营战略体系推进。对此，首要的也就是最重要的，最能释放经济效益的也就是改革车站单元的运营模式，增加（“阳光化”）收费项、对客户整合服务并提高服务质量，也提高铁路基层单位收入和效益。
投资建议
我们积极关注铁路体系的改革进程，维持运输行业“增持”评级，投资组合为：（1）巨大市场需求驱动和国家政策强力扶持的铁路特种箱物流龙头：铁龙物流（600125）；（2）改革红利获益方：广深铁路（601333）；（3）稳定增长和积极防御品种：大秦铁路（601006）；(4)积极关注宁夏宁东铁路借壳*ST广夏（000557）上市进程。
（具体内容请见附件）
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