银行热点追踪

6月末揽存考核银行提前冲刺
据发现，由于传统“月末效应”，加上6月末揽存考核银行提前冲刺，近期半年期理财产品年化收益重上5%。而根据普益财富最近一周的数据显示，1年以上期产品平均预期收益率大幅上升1.13个百分点至7.13%。

　　有分析人士指出，5月是中央企业分红较为集中的时间，银行体系资金有所流出，将对市场资金面构成压力。另外，临近6月末的半年考核关键点，银行近期发行1个月期左右理财产品恰好可以在下月末带来存款，从而令银行理财产品收益微涨。
　半年期年化收益率重现5%

　　经历了存款准备金率下调之后，市场资金面一度宽松。银行理财产品收益率也逐步下滑。记者了解到，5月份以来，四大行一个月期理财产品年化收益率普遍在4%以下。如工行35天预期年化收益率3.5%；建行5万，184天保本理财产品年化收益率仅为3.8%。

　　不过随着传统“月末效应”的临近，本周各行现售和即将发行的理财产品收益率正“探底回升”。据西南财经大学信托与理财研究所近两周的观察数据，银行理财产品发行数量明显增加，收益率也在前期大幅回落的基础上有所回升。

　　数据显示，银行一年期以下理财产品预期收益率出现小幅反弹。近期1个月以下期限理财产品平均预期收益率小幅上升0 .12个百分点至3.72%；6个月至1年期限产品平均预期收益率上升0 .04个百分点至5.46%；1年以上期产品平均预期收益率大幅上升1 .13个百分点至7 .13%。记者从银率网上查询在售产品信息也了解到，本周浦发银行 、兴业银行等发售的半年期理财产品重新回到5%以上的预期年收益率。中国银行近日也上调了“日积月累-日计划”滚动型理财产品预期年化收益率，从2 .10%上调至2.30%。

　　普益财富研究员肖芳指出，受银行年末考核和节假日流动性需求增加的影响，今年第一季度前两个月理财产品收益整体水平走高。进入3月份，随着货币市场利率的回调，银行理财产品收益水平受利率水平拖累，出现较为明显的下滑。

　　6月末揽存考核提前冲刺

　　一家股份制银行的零售银行部副总经理对记者称，在接下来的1个多月内，理财产品预期收益整体将出现上浮。一方面源自股市震荡使不少资金又回流理财产品，而另一方面市场资金面紧张也令理财产品的收益上涨。

　　据分析人士解释，5月是财政存款较大幅度回笼央行的时间，通过财政存款渠道分别回笼到央行的资金约为3070亿元。其次，5月是中央企业分红较为集中的时间，银行体系资金有所流出，将对市场资金面构成压力。

　　而另一个因素也是致使银行理财产品收益走高的重要因素。6月末是商业银行半年考核关键时点，不少银行开始提前进入借理财产品吸收存款的时间窗口。“此前监管部门要求银行不能发行超短期收益过高的理财产品，因此银行目前发行的产品以一个月期以上居多，为了迎接6月底的揽存大战，不少银行现在就开始未雨绸缪。”一位银行业人士解释称，银行为了揽存目的的理财产品通常在6月最后一天附近到期，而这笔资金到期后打到客户取出之前都被算作存款，这被多数银行用作为揽存的一种手段。

5月26日，中国银监会官方网站发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》(以下简称：《实施意见》)，加入各大部委力促“民资春天”的阵营。
    之前，铁道部、卫生部、交通部、证监会、国务院国资委等部委已相继发布鼓励和引导“民资进入”的相关文件。
   《实施意见》中较为引人关注的两点是：在市场准入实际工作中，不得单独针对民间资本进入银行业设置限制条件或其他附加条件。支持民间资本参与村镇银行发起设立或增资扩股，并将村镇银行主发起行的最低持股比例由20%降低到15%。

银行股濒临破净 不断圈钱造成市场不能承受之重
　圈钱重压下银行股濒临“破净” 低估值蓝筹股缘何不受青睐？

　　尽管监管层一直倡导蓝筹市场，但年初以来，以银行股为代表的大盘蓝筹表现不尽如人意。近日，银行板块更是逼近“破净”红线，16只银行股平均市净率仅1.18倍。如此低的估值水平几乎创下历史新低。

　圈钱重压下银行股濒临“破净” 低估值蓝筹股缘何不受青睐？

　　尽管监管层一直倡导蓝筹市场，但年初以来，以银行股为代表的大盘蓝筹表现不尽如人意。近日，银行板块更是逼近“破净”红线，16只银行股平均市净率仅1.18倍。如此低的估值水平几乎创下历史新低。

　圈钱重压下银行股濒临“破净” 低估值蓝筹股缘何不受青睐？

　　尽管监管层一直倡导蓝筹市场，但年初以来，以银行股为代表的大盘蓝筹表现不尽如人意。近日，银行板块更是逼近“破净”红线，16只银行股平均市净率仅1.18倍。如此低的估值水平几乎创下历史新低。

银行股逼近“破净”红线

　　近期市场在不佳的经济数据压力下再度连续下探，而与前期下跌“沪强深弱”格局不同的是，本轮下跌以大盘蓝筹股为主，银行板块难逃厄运跌幅居前。

　　银行板块一路下跌，令多只个股逼近“破净”红线。截至25日收盘，16只银行股平均市净率仅为1.18倍，全部维持在1.01至1.42倍之间的低位水平，在1.1倍以下的就达6只之多。

　　其中，交通银行最为接近“破净”红线，25日收盘价为4.72元，每股净资产为4.65元，市净率仅为1.015倍；华夏银行紧随其后，同样濒临“破净”，25日收盘价为9.85元，每股净资产为9.68元，市净率仅为1.017倍。

　　银行股如此低的估值水平几乎创下历史新低。即便是在历史上著名的998点和1664点大底，银行股也未如今日这般便宜。历史数据显示，在2005年998点时，银行板块的平均市净率为2.06倍；2008年1664点时，银行板块的平均市净率为1.70倍。这与现在1.19倍的市净率相比仍高出不少。

　　安邦咨询首席研究员陈功认为，随着宏观调控的深入，中国银行业的规模扩张放缓，导致依赖规模扩张的银行业业绩也将随之放缓。而近期外资连续减持中国银行股也预示着中国银行业业绩即将见顶。

　　业绩见顶回落暗含隐忧

　　当一直处于风口浪尖的银行“暴利”还在为人们所诟病之时，市场已提前反映了银行今年业绩增速放缓的担忧。

　　已辞职的明星基金经理王亚伟曾在3月披露的基金年报中表示，银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力下滑和资产质量恶化难以避免。

　　净息差收窄无疑是今年以来银行业面临的第一大挑战。数据显示，上市银行一季度平均净息差环比去年四季度下降了5个基点，不少分析甚至认为一季度是全年息差的最高点，之后还将逐季缓慢下行。

　　在瑞银证券银行业分析师励雅敏看来，贷款投放节奏变化，同业业务快速增长，以及金融脱媒下的成本结构性上升等因素是导致净息差超预期下行的主要原因，未来净息差可能还将在量和价的博弈中继续下行。

和讯网消息 5月27日，2012国际金融论坛对话保罗•沃尔克演讲会在上海举行，美联储前主席保罗•沃尔克表示，中国经济目前的情况不是非常乐观，中美之间的经济不平衡和美国的过度消费使得世界经济不可持续，他还指出，中国需要进一步开放银行体系。

　　保罗•沃尔克认为，美国和欧洲的经济衰退值得关注，而中国目前的情况也不是非常的乐观，有一揽子的问题需要解决，其中有一个非常重要的基础原因，即长时间的经济不平衡，中美之间的经济不平衡和美国的过度消费，目前使得整个世界经济不可持续。

　　他还指出，目前中国的储蓄率将近50%，还有将近50%的投资率，消费则是35%，而美国，消费是占GDP的70%，储蓄率基本上没有，投资率现在下降到20%，所以中美两国是非常不一样的。这样使得美国有很大的赤字，中国有很大的盈余,但是这些趋势不能继续下去。

　　“中国ZF也已经表示需要改变，更多的依赖消费，美国正好是相反。我们有很大的财政赤字，我们必须要解决这些财政赤字，所以这是很大的调整问题，这也是金融体系中两大调整主题。”保罗•沃尔克认为。

　　他还强调，中国需要进一步开放银行体系，要想让中小企业富有活力，必须有强有力的银行体系来支持他们，使得他们有信心，有专长来获得融资。目前银行体系大多是借款给国企，这种情况需要一些改变，需要更多的向中小企业融资以达到平衡。

                                                 央行放风：将下调存款准备金率
中国人民银行有关方面负责人18日在接受新华社记者采访时表示，近期以来，金融机构积极调整信贷结构，贷款逐月增加，一季度同比多增2170亿元。下一阶段，将继续引导全国性银行和地方法人金融机构结合贷款需求实际状况，合理安排贷款进度。

　　合理满足首套房贷需求
　　央行日前发布的数据显示，一季度中国新增人民币贷款2.46万亿元，社会融资规模为3.88万亿元。央行有关负责人表示，引导货币信贷平稳适度增长。继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，引导金融机构更有针对性、前瞻性地加大与实体经济直接相关领域的信贷投放，有效支持经济重点领域和社会薄弱环节的贷款需求。

　　进一步加强对小微企业资金支持，保持小微企业贷款合理增长。合理满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，大银行已明确在基准利率之内根据风险原则合理定价。

　　加大直接融资支持力度
　　社会融资总量方面，一季度社会融资规模为3.88万亿元，其中3月份为1.86万亿元，分别比上月和上年同期多8136亿元和355亿元，继续保持合理增长。下一步将加大直接融资支持力度，提供满足企业、个人融资需求的便利途径。要重点向中小企业债券融资需求倾斜，推进集合企业债、集合票据等债务融资工具的发展，继续研究推出适合中小企业融资需求特点的创新手段。

　　或以降准等增供流动性
　　央行有关负责人表示，下一步将灵活调节银行体系流动性。综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，合理采取有针对性的流动性管理操作。如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。特别是对因支持小微企业、“三农”等而存在资金需求的金融机构，将及时提供流动性支持。

　　3月末，金融机构备付金达1.8万亿元，备付率2.2%，处于高位水平，银行体系流动性保持充裕状态。

民资进入银行业不单独设限 2012年05月27日 02:19  新京报微博
　　银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》

　　新京报(微博)讯 (记者沈玮青)银监会近日发布了《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》，明确要求“不得单独针对民间资本进入银行业设置限制条件或其他附加条件”。

　　中国网5月25日讯 《建行违规销售致存款变理财产品 客户损失逾30%》一事又有最新进展，用户宁女士就建行海城路支行涉嫌违规销售券商集合计划一事，向中国银监会白城分局投诉时，建行声称“监控影像已经遗失”，并以此为由拒绝提供资料，而白城银监局最终也认定建行没有违反监管规定。宁女士认为这一结果过于草率，代理律师张远忠也对银监局的调查结果表示质疑，更指出建行没有按规定保存资料属于违规行为。

央行本周正回购900亿 资金面持续宽松2012年05月25日 02:19
来源：第一财经日报 作者：董云峰
作为降准以来的第二周，本周央行继续通过正回购调配流动性，周二、周四分别发行了600亿元28天正回购与300亿元91天正回购，中标利率均与前期持平，央票仍然缺席。

本周公开市场到期资金仅120亿元，而两次正回购操作共计达到900亿元，则本周央行在公开市场净回笼资金780亿元。自此次法定存款准备金率下调以来，央行累计通过公开市场回收流动性1420亿元，约占降准释放资金的三分之一。

尽管如此，通过近期的逆回购操作与降准等举措，央行维持了市场流动性均衡，本周以来资金利率依然维持在年内新低水平。另一方面，受经济数据萎靡影响，近日决策层多次表态“稳增长”，要求加大政策“预调微调”力度，使得宽松预期趋于浓厚，有利于资金面宽松。

截至周四收盘，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种较上日涨3.83个基点，报收于1.8833%；7天利率较上日跌19.19个基点，报收于2.2277%。在银行间债券市场，隔夜回购利率微涨3.8个基点至1.888%，7天回购利率则继续跳水，下挫21.2个基点至2.236%。

据华泰联合证券分析，通过本次降准，基本补足了5、6月间市场流动性需求，预计短期内央行有望继续采用正回购操作，用于调配降准所释放资金的合理到期分布；再后则可能恢复正、逆回购双向操作，以维持流动性适度宽松。

湘财证券分析师张银旗认为：“二季度末之前央行会不断进行正回购，将到期资金平滑到三季度，而资金利率会维持在2.5%~3.5%之间。若在月末、季末时点，资金面超预期紧张的话，央行会适时进行逆回购引导利率下行。”

此外，央行昨日宣布将于下周二进行600亿元9个月期限的国库现金定存招标，为今年第五期国库现金定存招投标，这将向银行体系注入新的资金。

　为“高收益”资金搬家并不合算

　　一些银行推出短期高收益产品以吸引投资者资金搬家，但是考虑到投资的起算时间等，产品的实际收益往往低出不少。尤其是在季度末、月度末，银行往往会推出高收益的产品以达到完成考核的目的，投资者还需认真比较，不要被数字所迷惑。

　　【案例】王女士是A银行的客户，这天，B银行的理财经理向A女士隆重推荐了一款他们银行即将推出的理财产品，产品的投资期为1个月，预期年化收益率达到了4.2%，“如果投资金额达到50万元的话，能有4.5%的收益率”。

　　【点评】出于应对监管考核的目的，不少银行都会选择在月末、季末发行一些高收益的产品以达到“冲时点”的目的。尽管银监机构已经加强了这方面的监管，但这样的现象并未得到彻底杜绝。

　由于交通银行股价逼近每股净资产(4.65元)，最近“破净股”备受关注。两市破净股数量逐步增多，其中，16只银行股的市净率(每股股价与每股净资产的比率)全部低于1.5倍，以银行股为代表的大盘蓝筹股确实已经处于估值低点。随着ZF推出新一轮刺激政策的预期升温，这部分被市场抛弃已久的个股开始受到关注。

　　数据显示，截至5月25日，沪深两市有36只个股跌破每股净资产。从行业来看，钢铁股依旧是“破净大军”的主力，只是在经历今年年初的小幅反弹之后，市净率相比去年有所上升。



　　据记者了解，在新一轮刺激政策的推动下，不少前期空仓的投资者对钢铁股的兴趣大增。“虽然现在制造业的情况并不乐观，但国家的刺激政策呼之欲出，只要有一点风吹草动，钢铁股的行情也将随之到来。”资深股民梁斌在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　国泰君安钢铁行业分析师李宏亮指出：“短期看，如果国家加大投资，稳增长，将会扩大下游对钢铁的需求。经济复苏的程度也将决定行业复苏的进程。”

　　而在“准破净”股中，银行股最受关注。截至5月25日，16只银行股中，交通银行、深发展 A、浦发银行 、华夏银行 、中信银行 、中国银行等5只银行的市净率在1.1倍以下。

　　“银行股破净已经炒了很久，散户已经有心理准备，对市场影响不会太大。”梁斌说，“相反，大规模的破净或许会吸引一些散户的关注。”

　　研究机构虽然认为银行股的估值足够便宜，但他们对待银行股行情的态度却相对保守。

　　东方证券银行业分析师金麟表示，银行股基本面将逐步向下，但估值完全足够便宜，仍然具备明显的长期投资价值。在短期内，今年仍然会是业绩驱动的行情。下一步看中报行情。

　　国泰君安认为，今年下半年“比上不足、比下有余”的基本面情况左右银行股表现。国泰君安银行业分析师邱冠华表示，经济复苏信号明朗之前，因银行基本面“比下有余”，具有确定性正增长优势，银行股有相对收益概率较大，绝对收益跟随市场；经济复苏信号明朗之后，因银行基本面“比上不足”，景气高位回落且盈利缺乏弹性，银行股有绝对收益，难有相对收益。