银行热点追踪

链接地址南京8家银行首套房贷利率85折 可进一步刺激楼市成

央行日前的降息举动以及存贷款利率浮动范围的调整，被市场人士认为将会使银行盈利能力面临考验。实际上，不管是此前上市银行披露的一季度业绩指标，还是近期银监会公布的银行业总资产和总负债环比下降的数据，都已印证着一个不争的事实：中国银行业利润增速回归已成必然。

　　先看一下曾饱受争议的银行业数据：2011年我国银行业金融机构实现税后利润1.25万亿元，同比增长39.3％，部分上市股份制银行的利润增速则同比超过五成、六成，甚至更高。在实体经济增速下降，特别是部分小微企业面临诸多发展困境时，银行业的靓丽业绩，顿遭“炮轰”。

　　但是现在，事情起了变化。从一季度数据看，除了部分中小股份制银行业绩增速依然较高外，大型银行的利润增速已大幅下降，有的同比增幅甚至回归至个位数。银监会公布的整体数据是，一季度中国商业银行净利润为3260亿元，同比增长23.7％。很多研究预测，2012年上市银行利润增速下降至15％左右。可以说，中国银行业利润高增长的好日子将成往事。

　　利润增速回归的首要因素，在于中国银行业信贷资产规模增速下滑，其背后的原因包括宏观经济增速放缓，商业银行资本硬约束以及市场融资结构的变化等。

　　过去几年，银行业利润高增长的动力，主要来自于资产规模的扩张，支撑这一扩张的重要因素，是中国经济连续多年的高速增长。过往几年，经济增长主要靠投资拉动，而投资资金又依赖于银行信贷。特别是，2008年为应对国际金融危机冲击，国家推出了4万亿元经济刺激计划，银行业信贷投放总量急剧扩张，由2008年的4.91万亿元，猛增至2009年的9.6万亿元，最近两年也超过7万亿元，银行业总资产由2007年的52.59万亿元，增至2011年末的113.29万亿元，4年翻了一番。但现在，靠投资拉动经济增长的步伐已经放缓，经济下行概率也在增大。近日公布的5月份PMI数据以及工业用电、铁路运输等指标，都显示短期经济增速下降明显。宏观经济下滑，未来经济转型以及整个“十二五”GDP增速目标主动下调，都已经宣告，银行信贷高速扩张不可持续已成定局。这一点，从今年以来每个月度的商业银行新增信贷数据都低于市场预期中可见一斑。

　　除了经济放缓的外部影响外，商业银行内部资本硬约束，也倒逼银行降低资产规模扩张的速度。最近几年，商业银行一直没有走出“融资—规模扩张—再融资”的路径，由于资本充足率的要求，伴随商业银行资产扩张的是持续的巨额融资。从2007年到2011年，商业银行资产规模翻番，目前总资产已经超过100万亿元，与之相伴的，是近几年高达4.5万亿元的核心资本补充。可以计算，如果银行业继续维持此前高增长速度，资产规模扩张同样要求高达数万亿元的资本补充。显然，在主要银行都已经完成上市之后，这样的假设计算恐怕难以成立，这成为当前商业银行规模扩张的硬约束。

　　未来融资结构的逐步变化，同样会降低市场主体对银行业信贷的依赖，银行“独大”的局面正在改变。尽管过去几年，中国金融市场的融资结构已经发生很大变化，央行为顺应这一变化，也推出了社会融资总量的统计指标。但不可回避的现实是，目前中国市场融资结构依然很不合理，高达八成的融资来自于银行，从2002年到2010年的9年间，我国企业通过交易所市场筹措的资金总额是3.28万亿元，仅为同期银行贷款增加额的8.5％，直接融资比重依然较低的趋势还没有实质性改观。不过，这一现状正在发生变化，多层次资本市场已基本成型，尤其是债券市场发展正进入黄金期，中票、短融等品种越来越受到企业追捧；如火如荼的股权投资，成为这两年高速增长的一股力量；当前正在进行的温州金融改革试验，重点之一是规范民间借贷，也意味着阳光化的民间融资，将成为银行体系之外一个重要的融资渠道。

英国不会参与“银行业联盟”
在欧洲各国为建立“银行业联盟”而努力时，英国表态该国不会参与“银行业联盟”。

英国首相卡梅伦7日在柏林与德国总理默克尔举行完会晤后表示，支持欧盟委员会提出的建立欧元区“银行业联盟”的设想。他称，“毫无疑问”欧元区国家需要在银行业监管等方面展开更加紧密的合作，这对欧元的未来至关重要，希望欧元能够成功。

但卡梅伦同时表示，由于英国不属于欧元区，因此不会参与其中。“我们不会加入 银行业联盟 ，也不会让英国纳税人来支持希腊和西班牙的银行业，”卡梅伦说，“这不是我们的货币，因此我们那么做不合适。”

同一天，英国财政大臣也表示，英国不可能加入任何“欧元区银行业联盟”，并称若这一联盟成立，英国ZF或将采取措施保护本国银行业。

低估值是否就等同于投资价值？

过去很长时间内，A股一些价值投资者始终坚守在低估值的银行股这一阵地上，但是，这一坚守最终在“市场先生”的残酷现实中节节败退，截至6月8日，两市有4只银行股股价跌破净资产。

“贵族”的沦落

6月1日，交通银行[4.50 -1.32% 股吧 研报](601328.SH)在股价半个多月来的颓废走势中终于被击溃，当天收盘报收4.62元，低于其4.65元的净资产，成为A股历史上首只跌破净资产的银行股，银行股这一蓝筹中的“贵族”悲催地进入了破净时代。

6月4日，紧随在交通银行之后，华夏银行[9.38 -2.49% 股吧 研报]下跌2.75%，收盘报9.54元，同样跌破了每股净资产9.68元，加入了破净银行股的行列。

6月8日降息的靴子一落地，银行股破净的队伍更是迅速扩大，深发展A[14.81 -2.63% 股吧 研报](000001.SZ)、浦发银行[8.34 -2.57% 股吧 研报](600000.SH)也相继成为“破净”一族。

截至6月8日收盘，16只银行股平均市净率仅为1.14倍，市净率最高的工商银行[4.16 -0.72% 股吧 研报](601398.SH)也仅为1.42倍，而市净率在1.1倍以下的银行股就达9只之多，其中交通银行和华夏银行市净率最低，均为0.97倍。此外，深发展A(000001.SZ)和浦发银行(600000.SH)均为0.99倍。

“银行股从未这样便宜过。但是便宜的背后，其估值包含了市场对其所有的悲观预期。”广州一位基金经理说。

从历史数据看，银行股可谓是达到了“白菜价”的水平。数据统计显示，在2005年上证综指998点时，银行板块平均市净率为2.06倍；而在2008年1664点时，银行板块的平均市净率也达到了1.7倍。

银行股的“纠结”：股价与业绩背道而驰

银行股进入破净时代，股价跌跌不休，但另一方面，银行却始终是最赚钱的行业。数据统计显示，上市银行今年一季度归属母公司股东净利润2725.82亿元，同比增长19.73%。16家银行中，一季度业绩增幅超过30%的就有10家之多，比起贴着“高成长”标签的中小板、创业板公司，银行的赚钱能力才叫强大。

但是，银行股在二级市场的表现却与高增长的业绩并不匹配。今年以来，16只银行股全军覆没，无一跑赢大盘，其中率先进入破净大军的华夏银行今年以来已经下跌了14.43%。

“当前，市场正处于底部构筑阶段，在这个时候，机构投资者会更青睐于不会发生黑天鹅事件的行业，而银行股目前显然是隐忧重重。在市场越悲观的时候，市场对银行股的担忧就会加倍放大，虽然估值低，但是也不能阻止资金从中撤离。” 广东银石投资有限公司总经理兼投资总监丘海云对第一财经（微博)日报《财商》记者说。

“在公司投委会的会议上，针对银行股该不该买，我会提出两个问题，一是房地产，第二就是地方融资平台。”丘海云说，市场好的时候，这些担忧很容易被忽略，但是在市场环境走弱的情况下，资金就不得不考虑这两个因素什么时候会爆发。

广州一位基金经理则表示，银行股之所以在近期大批破净，与国际环境也有密切关系。“市场上的资金不得不考虑，欧债危机是否会发生骨牌效应？虽然，即使欧元区债券发生清偿危机，对国内银行的影响也很有限，但是，欧美大银行遭受重创，也会使得国内市场上的资金同样采取暂时回避银行股的态度。”该基金经理称。

加息靴子落地，银行股还需最后一跌？

6月8日，央行年内首次降息的靴子一落地，更多的银行股加入了破净队伍。

6月7日晚间，中国人民银行决定，自2012 年6 月8 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25 个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25 个百分点。自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1 倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8 倍。

“降息已经在市场的预期之中。”上述广州基金经理说，对银行股而言，降息短期内的影响是负面的，这也导致了银行股当天普遍走低。

中金公司分析师毛军华在报告中指出，本次降息是实质上的非对称降息，将大幅压缩银行利差空间。

对于银行股是否已经到了投资时机，毛军华指出，短期仍应该坚持“防守”，等待市场消化对损益表的冲击，迎接买点。

“短期坚持防守，优选确定性高、风险低的大银行，待市场消化了盈利预测的大幅下调后，转换到估值最低的小银行，享受资产质量担忧缓解后，估值向1 倍净资产以上回归的上涨。” 毛军华指出。

东北证券[17.90 1.53% 股吧 研报]分析师唐亚韫则表示，目前制约银行股估值提升的主要原因是不对称降息预期、利率市场化、经济疲弱、银行让利等原因导致对银行盈利能力下降和经济疲弱、平台贷款还款高峰导致对银行不良贷款暴露的预期。

“其中不对称降息的预期及对银行净息差和盈利能力的不利影响又是短期内最主要的制约因素，目前这一靴子已经落地。”唐亚韫说，银行股如果在此降息下出现较大幅度调整，极端的低估值和较为稳健的业绩增速将使得银行具有一定的投资价值，但是考虑到整体银行股行业景气度下行，2012年几乎不可能获得相对收益。

广州另一家私募公司的投资总监则表示，目前正在密切关注银行股的走势。“但现在显然还不是买入的时机，银行股还需要最后一跌。”该私募基金经理称。

降息首日银行忙加息 五大行一年期内利率几乎没变
[提要]央行开始执行3年半以来的首次降息，与此同时，多家银行则在忙着“加息”。工、农、中、建、交五大银行昨日不约而同地将一年期以内的存款利率，在基准利率基础上上浮，实际上几乎等于没降。

6月8号，惠誉下调西班牙信用评级至BBB级 —— 维克托•马莱 马德里, 罗宾•威格尔斯沃思
     惠誉(Fitch)将西班牙信用评级下调三级至“BBB”，理由是西班牙陷入困境的银行业部门的结构重组与资本重组成本高昂。
     惠誉估计，西班牙银行业部门的重组成本为600亿欧元，在“压力巨大”的情形下可能高达1000亿欧元。该评级机构还预计，西班牙将在今年剩余的时间里以及2013年陷入衰退。
     惠誉下调西班牙评级之前，欧洲官员正考虑制定一项纾困计划，向西班牙银行业提供援助，同时只对西班牙ZF提出有限的条件。
     西班牙基准的10年期国债收益率跌至5.97%的低点，为5月25日以来首次跌至6%以下。不过，在惠誉下调评级以后，跌幅有所收窄。
     市场对西班牙将像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样需要国际纾困的可能性感到强烈不安，但近几日这种担忧已有所缓解。预计欧盟(EU)可提供仅针对西班牙银行业体系资本重组的金融援助，而不用出台一项全面、正式的纾困计划。

国资委新通知给中移动入股浦发银行巨大压力
5月10日，国资委发布《关于开展中央企业对外并购专项检查的通知》。这一文件给“中移动398亿入股浦发银行”带来巨大的审批压力。
5月10日，国资委发布《关于开展中央企业对外并购专项检查的通知》。这一文件给“中移动398亿入股浦发银行”带来巨大的审批压力。根据通知要求，国资委将审查央企及其子企业的对外并购情况，检查分析对外并购管控制度的有效性和并购程序的合规性。此外，国资委还将评估并购方向的合理性，加强风险管控。

今年3月初，中移动宣布以398亿元巨资入股浦发银行，获得该银行20%股权。

支付宝：第三方支付对银行没有威胁
拉卡拉被工行“封杀”事件刚刚停息，第三方支付与银行之间的竞争问题已浮出水面。但在上周末，支付宝高层表示，第三方支付对银行没有威胁。


　　“第三方支付与银行相得益彰。在支付市场里，银行是主动脉，支付宝是银行的毛细血管。我们的定位就是做纯支付。”支付宝公司副总裁江朝阳坦言，“第三方支付所有资金渠道都通过银行走，如果变成银行竞争对手的话，那其实就等于把自己的后路断了。支付宝最擅长的核心能力是做电子商务，这也是最能够发挥支付宝效率的地方，所以，支付宝没有做银行的想法。”


　　支付宝公司首席财务官井贤栋补充说，美国著名的第三方支付企业贝宝(Paypal)就是一个很好的例子，可以说明第三方支付不会对银行构成威胁。他介绍，贝宝已运营了20年，它在欧美拿的是银行类牌照，但它却没有建立银行，一直专注于支付业务。


　　支付宝公司金融事业部副总经理王丽娟表示，对于未来与银行之间的关系，“合作共赢”将是最好的状态。网购大多数业务都是每笔数十百元的小额交易，但交易频率高，会对银行的处理系统提出很高的要求，而第三方支付企业可以帮银行分担压力。基金牌照下发之后，未来银行还能在理财业务上与第三方支付合作。

银联在线支付一周年 已有180多家银行接入
近日，由中国银联、商业银行共同打造的“银联在线支付”迎来上线一周年。


　　据悉，“银联在线支付”上线一周年来，已有180多家银行接入，覆盖国内18家全国性商业银行并大量接入区域性银行。


　　银联抢占电子商务领域也很迅速。在京东商城抛弃支付宝转投银联首家接入“银联在线支付”后，苏宁、当当、1号店、凡客、梦芭莎、新蛋、拉手等各大电商也纷纷与银联展开合作。目前，“银联在线支付”已覆盖主流商户网站3000余家，涵盖百货商城、交通出行、数码电子、领域，其中包括500多家中西部电商。


　　来自易观智库的《2012Q1中国第三方互联网支付市场交易份额》显示，银联在线支付占据网上支付市场的11.3%，排在支付宝（45.2&）和财付通（21.5&）后面。


　　亿邦动力网了解到，“银联在线支付”是中国银联于2011年6月推出的银行卡网上交易转接清算平台，涉足了包括购物缴费、商旅预订、慈善捐款、转账还款等领域的支付服务。网购车票机票、网购电影票、水电煤缴费等业务都在其服务范围之内。


　　据悉，“银联在线支付”近期推出了手机话费充值业务，移动、电信、联通的全国用户既能在线充话费，也能发短信充值，均无需网银。



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黄金老：10%的进出口增长率至关重要
新浪财经讯 2012年6月10日，由中国对外经济贸易统计学会和宁波市人民ZF联合主办的“2012年中国对外贸易500强企业论坛”在浙江宁波召开。图为华夏银行(9.38,-0.24,-2.49%)副行长黄金老。

　　华夏银行副行长黄金老先生：尊敬的各位嘉宾，上午好，首先我向中国对外贸易500强企业表示祝贺。我想谈四个方面的问题：

　　第一个问题，针对中国外向型经济环境的变化，首先第一点，全球经济应该重回到复苏的轨道，一个是2011年世界经济饱受意外事件的冲击，然后美国经济恢复平稳增长。欧债泥沼打击的主要是金融部门和ZF支出。大宗商品价格上行的基础不足，农产品(6.82,0.00,0.00%)除外。然后是宽松货币政策持续，澳大利亚、加拿大欧洲及巴西、印度降息。高速增长转为中速增长，中国GDP降到7.5%了，这个影响不久以后就能看到了。第二个是饱受成本上升困扰，这两年资金比较困难，在降息之后，中国银行(3.00,-0.01,-0.33%)贷款利息6.3亿，这是很高的。这个成本现在还看不到有下降的希望。另外有一个新的现象，资本外流趋势明显。今年以来资本出现外流，影响是非常大的，然后人民币升值趋势减弱了，我们说人民币升值影响外贸。

　　第二点，中国经济是国际竞争力的重要组成部分。外贸不滑坡，中国经济问题就不大。主要产能与境外循环问题。1997年到1998年，失误在于人民币不贬值、资本外流，而今天面临主要是资本内流的问题。二，保持10%以上中国进出口增长率对我国经济发展至关重要。那么另外一个是比较竞争优势仍然较为显著。用电、用地、用水以及用工成本，劳动纪律及员工的生产效率。后勤，ZF服务和产业配套，基础设施和物流，国内大市场。

　　银行业的服务能力是很关键的，我们的能力很强，同类国家是不具备的。2011年末中国银行业总资产达到110万亿元以上，各项贷款余额60万亿元。为什么这些电子产业都到中国来生产，重要的一点是有银行业的支持。另外一点，中国银行业大规模作业的能力。同时中国银行迅猛的业务创新，大家可以看到，理财产品的研发，外汇理财产品超越外资银行。表外业务创新，个人融资，小企业融资，国际业务等。

　　我要谈的第三点是“稳外贸”的金融政策和监管宽容。我觉得低成本是中国企业的最大优势，这个优势要保持。政策和监管的立足点是早就具备国际竞争力的中国银行体系。维持金融业的低成本经营，有助于金融业为经济发展提供廉价融资和金融服务。维持抵押物价值的平稳至关重要，然后维持人民币升值的预期也是至关重要的。资本流动依赖不在于规模大小。资本的方向一旦改变，会带来大量的风险。再一个，降息且稳步推进利率市场化。低利率是发展中国家更是我国的基本“金融国策”，借以净储蓄的部门来补贴净负债的企业和ZF部门。企业融资高度依赖银行贷款，银行融资高度依赖住户存款。降低准备率降低存贷比，贷款行业结构限制交易市场，即，经济发展阶段：(重化)工业化，城市化，出口导向，产业结构决定信贷结构，实体经济中的产业结构大致圈定了银行信贷的投放分布。基础设施、汽车、钢铁、水泥、化纤等看似传统，实为支柱的优势产业，必然得到信贷重点支持。房地产贷款，基础设施贷款占比高。

　　宽容企业境外融资，当前境内人民币利率高于境内美元利率，境内美元利率又高于境外美元利率，外加人民币升值空间的存在，促使部分企业进行内饱外贷，海外代付等多种形式的境外融资。对此，政策上意继续采取宽容的趋向。笼统地看，境外融资绕开了国内的货币紧缩政策，提高了国家外汇储备以及印制不公平竞争，所以应该严管。境外融资降低了企业的财务成本，提高了国际竞争力。实行人民币利率渐进升值，由此带来外汇储备高的原因之一也就是为了保持我国外向型企业的国际竞争力。国家对食用油等国计民生生产品限制涨价，但这些企业进口的原料成本仍在上涨。我国现阶段的法制水平和行政能力，使得很多政策必须要实施一刀切，但一刀切的调控政策必然会伤及其余。在国际金融规则上，中国仍处于工业化、城市化和出口导向的发展阶段，实体经济对中长期融资的需求强盛。最后我们华夏银行倾情服务。全球排名115位，中国排名12位，400多家分支机构遍布全国，我们为降低企业的制造成本而努力。以上就是我的发言，谢谢大家！