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http://cn.wsj.com/gb/20120302/bch072000.asp
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据道琼斯通讯社(Dow Jones)的计算，中国对美国证券的购买量显著下降，美元在中国外汇储备中的比重大幅下降，这可能意味着中国管理巨额外储的策略已发生转变。
据道琼斯通讯社计算，截至去年6月末，中国外汇储备投资于美国市场的比例已降至10年来的低点54%，2010年和2006年这一比例分别是65%和74%。计算的依据是美国财政部(U.S. Treasury)年度调查中中国对美国证券的持有量以及中国的外汇储备总值数据。
中国外汇储备总计3.2万亿美元，目前居世界第一位，这笔资金的具体配置方式一直不得而知。但美国财政部的调查为外界提供了了解中国国家外汇管理局对美元资产配置状况的最佳参考。
考虑到中国的外汇储备规模，以及中国全球影响力的提升，中国的外汇储备配置一直是重要的政治问题，同时也是可能影响到外汇和主权债务市场的重大因素。
美国数据显示，截至去年6月末，中国持有的美国证券较上年同期小幅增加了1,150亿美元，至1.726万亿美元，但由于同期中国外汇储备快速增长，所以美国证券占比实际上是大幅下降的。增持的这些美国证券规模仅占中国外汇储备增长规模的15%，远低于2010年的45%以及过去五年的平均水平63%。
由于汇率波动影响了中国外汇储备的价值，令美元资产在新增储备中所占比例的计算变得复杂。但是即便计入估值影响，美元资产购买量的掉头下滑也很明显。
中国和欧洲政府官员在过去两年中多次暗示中国正在扩大欧洲主权债券购买量，上述最新数据增强了这些暗示的可信度。今年2月份，中国国务院总理温家宝在欧盟-中国峰会上发言称，欧洲是中国外汇储备多元化的主要投资市场之一。
随着欧元区危机愈演愈烈，中国外汇储备资金或是遏制高负债欧元区外围国国债收益率上升以及欧洲救助基金融资的一个关键所在。
分析师们警告称，要有所保留地看待美国数据。美国财政部国际资本系统从数百万份纪录中收集数据来计算海外投资者的美国证券持仓量。但是修正偏差，尤其是准确识别第三国托管帐户上美国证券的所属国家是很困难的。通常这种偏差都会导致中国所持美国国债规模被低估。
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