消息称证监会拟定高收益债细则 已报国务院审批

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新浪财经讯 3月2日消息，今日从数家券商机构老总证实，证监会本周已召开主席办公会，正式同意发行高收益债。证监会主要领导在会上介绍，相关管理规定已于二月底报国务院审批，获批后，不日将出台具体规定。

　　上述券商老总称，会上披露的细则显示，“对高收益债发行主体资质进行了较为明确的界定，同时明确以注册备案制发行”。鹏元资信评估有限公司副总裁、中国证券业协会证券资信评级专业委员会委员周沅帆(微博)进一步透露，高收益债券有望最快于“两会”后推出，明显早于此前市场预期。

　　界定高收益债发行主体

　　国内所言高收益债，即国外所称的垃圾债券，是指主要由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行的债券，由于信用等级差，发行利率高，此类债券具有风险较高同时收益也高的特征。

　　何种公司有资质发行高收益债为市场所关注。会上，证监会主要领导表示，主要有三个标准，从规模上讲，为中小企业；从地域上讲，位于发达地区，限于京、沪、津、浙、苏、粤；从企业类型上讲，为高科技企业、三农企业，或有自主创新能力的企业。

　　而何谓中小企业，会议介绍，所谓中小企业在评级角度是指BBB至AA-的企业(含上市公司)；会议同时透露，所谓位于发达地区是指初步的试点企业应在以上区域内，但是具体细则出台后可向全国逐步推广，而高收益债发行期限，在一年以上(不含)。

　　上述机构老总透露，值得注意的是，证监会主要领导表示，“高收益债采取注册备案制发行，由深交所和上交所操作，各级监管部门不涉及管理或者审批，券商自负盈亏。”

　　会上，证监会主要领导表示，证监会就以上规定已于二月底报国务院审批，不日将出台具体规定。

　　“这些标准对目前的投资机构将具有更强的吸引力”，平安证券固定收益事业部副总经理石磊(微博)分析，“首先发行的企业所在地区经济环境不错，BBB至AA-比前期传闻的评级更高，资质有一定保证而收益率更高”。

　　周沅帆则认为，首批高收益债券在发行人相关资质门槛设置较高要求，是出于审慎试水的原则，“年化收益率水平预设在10%左右。”

　　上交所放宽公司债上市

　　“推行高收益债，上交所将成为实施主体。”上述消息人士透露。石磊则向新浪财经确认，“高收益债相关精神已提前在券商中吹风，而上交所新修订的《公司债券上市规则》也已发至各券商。”

　　石磊介绍，主要修改之处在于，上交所放宽了公司债券上市交易分类管理的有关标准，“将《公司债券上市规则》第2.2条第(二)项修改为“债券上市前，发行人最近一期末的净资产不低于5亿元人民币，或最近一期末的资产负债率不高于75%”。修改后的《公司债券上市规则》自2012年3月1日起开始实施。”

　　上海证券交易所公司债券上市规则(2009年修订版)之前规定，发行人最近一期末的净资产不低于15亿元人民币。“从15亿大幅放宽至5亿”，石磊介绍。

　　值得注意的是，国务院93版《企业债券管理条例》第18条规定，企业债券利率不得高于银行同期限居民储蓄定期存款利率的40%。这成为高收益债市场发行利率的一大限制，“上交所无权对此解释，需要证监会通过国务院层面审批放宽”，上述消息人士透露。

　　而为配合此次推行高收益债，发改委财金司近日专门召开企业债券兑付(回售)座谈会，对发行人兑付回售情况进行提醒和摸底。数据显示，今年，我国企业债券市场进入本金兑付及回售、赎回相对密集的年度，全年有42支债券面临债券到期本金兑付或面临回售、赎回事项。

　　“约谈会上，大多数发行人都表示已经准备好兑付(回售)资金。”周沅帆介绍，从鞍钢中期票据划款延迟，到中关村(5.87,0.06,1.03%)中小企业集合债券中由担保公司偿付，再到最近一期的山东海龙(4.82,0.00,0.00%)短期融资券沦为垃圾债，“监管层不希望高收益债推出节点，债市再有较大风波”。

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关键词：高收益债 证监会 国务院 高收益 中国证券业协会 国务院 证监会 收益