2020年从交易费用经济学角度解释企业的资本结构选择论文

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从交易费用经济学角度解释企业的资本结构选择论文
内容摘要：
对企业来讲，资本是一项极其重要的资源，实施控制。负债和权益这两种主要的资本的方式，被重视。
关键词：交易费用；资本结构
其是不确定的。这种不确定性使得那些资本的提供者能够对其注入资本的企业与不同程度的获利和控制权联系在一起。在当今战略管理研究中，资本结构越来越
一、企业资本结构选择的交易费用经济学方法概述。
交易费用经济学的代表人物威廉姆森将影响交易费用的因素概括为：市场的不确定性；市场竞争机制难以发挥作用；交易对象的资产专用性；有限的交易理性；机会主义行为等五个方面，并提出了采用资产专用性的程度测定交易费用。莫迪利安尼和米勒（
1958
）提出的“不相关定理”认为企业价值与企业的资本结构无关。该定理成立的假设条件是：市场无摩擦，即没有公司所得税、破产风险、资本市场完全有效率、零交易费用等。
由于现实的金融市场也不可能是无摩擦的，因而资本结构将影响企业价值。企业的资本结构是否具有效率，关键在于资本结构安
排能否实现在不完全和非强效式的市场中，通过降低相应的交易费用来增加企业价值。分析经济组织的交易费用经济学方法，主要是针对交易 ...

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关键词：交易费用 资本结构 交易费 经济学 战略管理研究