央行的基础货币怎么流入市场的？

也是，好啊

学习了学习了

社会生产与利率挂钩，而从长久上看，央行的货币发放，实际也与利率挂钩。
譬如，央行发行货币伊始，向商业银行无条件发放贷款，商行将贷款发放给居民，以居民再生产为担保。即可。
最终央行回收了货币+利率，商行回收了超额利率，居民的钱花了回笼了，
但是央行第二年的贷款又发放了。
所以贷款的发放（央行债券的增加）就可以实现货币的发放，不管是货币的改朝换代，还是新增货币发行。

顶11111111111

sungmoo 发表于 2010-4-25 07:09

wlssjxp 发表于 2010-4-21 22:47 现代的货币发行很少是通过现金的方式，很多人纠结于现金发行，这是相当好笑的，现金只占整个资金总量百分之一不到。通过现金来发行货币，去年几万亿的投放，人民银行的人要累死了。

讨论“现金发行”与“非现金发行”，其中的道理或原则是一致的（而这里的关键就是其中的道理或原则）。

（换一个角度说，我们可以看，哪种形式的货币，其流动性与“现金”相同或相近）

如果要讨论道理或原则，应该从一般性上去找。就货币的表现形式而言，现金是例外，账户上的数字才是主流。
一个50w金融资产的居民户，现金形式保有的资产通常不会超过一万，现在信用卡这么方便，谁耐烦用现金啊。

楼主最初想知道的，可能是现金是怎么流入市场的，这个简单，每年央行都会投放大量现金。商业银行在中央银行有个账户的，商业银行账户上的钱减少，有两种方式，一种是提现金，一种是账户划。提现金的话，商业银行的运钞车去中央银行运，每天都要去的，因为现金需求每天都存在。但是，这个现金投放，不是基础货币投放，因为这个钱本来就是商业银行自己的。基础货币投放只能是中央银行把本来没有的钱，造出来交给商业银行。商业银行去中央银行取现金，仅相当于我们在工商银行存了一笔钱，想转到农业银行去，取现金再去存，或者直接从账户上划，不构成根本的区别。

总之，中央银行的基础货币投放，不是以现金的方式。从现金发行里面找基础货币投放的道理，只能是缘木求鱼！

广州游骑兵 发表于 2010-4-19 10:07
向sungmoo 同学问好，在论战的双方中，我站你这边
sungmoo 的辩论对手提出的银行有偿发放货币还是无偿发放货币的问题其实很简单。解释如下：
1，经济的本质就是生产和交换

2，货币出现之前的以物换物就是无偿发放货币--物品就是货币，货币就是物品

3，你拿你的A物品（A货币）去交换或者说购买别人的B物品（B货币），那么你就是你自己的央行，你拥有的物品就是你自己的央行发行的货币，这就是有些同学所追求的所谓的“最公平的无偿发放货币”的本质--每个人都自己发行货币，这样的后果是：中国将有13亿个央行，发行无数多种货币（每种物品就是一种货币，每次交换产生两种货币），不嫌麻烦的国家可以采取这种交换方式

4，为了避免由于个人发行货币导致货币种类过多带来的交换不便利性，发行货币这个事情也可以委托一个统一的机构来做，前提是机构必须根据你所拥有的物品的价值决定发放给你的货币数量，操作方法很简单：你有多少黄金或者其他物品，央行换多少货币给你，但是你的物品必须抵押给银行，然后你就可以拿银行替你发行的货币去购买别人的物品了（发现没，这跟现在我们拿房产去抵押贷款取出货币的过程是一模一样的）。这样的好处是：全国的货币是一样的，便于衡量价值和交换，交换便利性提高几十亿倍。

5，在上述的货币发行里，所谓的货币信用就是：你可以随时拿货币去央行要回你的黄金，看出来没？这跟以前的钱庄是一样的：你给钱庄多少白银，钱庄就给你多少银票。再说得具体点，如果你的抵押物全是黄金，那么就是现代银行里所谓的金本位制度，在严格的金本位制度下，基础货币是可以全部在央行那里兑换为黄金的

6，如果央行在没有黄金抵押的情况下，多印了货币无偿赠送给某人或者政府，OK，那么这个某人或者政府就是“掠夺”了其他所有货币持有者的财富，因为多印的那部分货币是无法在央行那里兑换为黄金的，央行印货币不是掠夺，多印了货币才是掠夺。进一步的说，现代经济里的由于多发货币导致的通货膨胀就是掠夺，就是财富的重新分配。

7，为什么央行（包括商业银行）给货币给你不是无偿的而必须是有偿的？原因非常简单：因为信用。比如：假设现在中国没有银行也没有货币，临时建立一个央行，然后它怎么给13亿中国人无偿发放货币？很显然，必须根据个人拥有的可以交换的物品（也就是所谓的物质财富）来发放货币，比如A有1000两黄金，B有2000两黄金，那么央行分别给A和B “无偿”发放了1000万货币和2000万货币，问题来了，假设A用1000万货币去购买了B的物品-比如说1000两黄金，这时候A拥有的财富总量就是2000两黄金++0货币，而B拥有的财富总量变成：1000两黄金+3000万货币，假设从这个时刻开始，你拒绝B用货币购买你的黄金，那么B手中的3000万货币就变成废纸，既不能从你这里换回黄金，也不能从央行那里换回黄金（央行无偿给货币给你，当然没责任兑换黄金给你），这就是无偿发放货币的后果：货币无信用。

8，很显然，要想货币能持续交换，货币必须有信用，现实生活中中国央行发行的货币的信用是什么呢？是黄金、外汇、中国国债，黄金不说了，那么外汇比如美元的信用保证是什么呢？是美国央行也就是美联储。美联储的信用保证是什么呢？是美联储的黄金、美国国债等等，美国国债的信用保证是美国税收，美国税收的信用保证是美国军队和警察。而中国国债的信用保证是什么呢？一样的，是中国政府的税收，中国税收的信用保证是什么呢？是中国人民解X军、武X警、公X安等一切暴X力机构

9，一切流通的货币要想拥有信用，发行这个货币的央行及其背后的政府必须要有最终兑换物，否则货币就有可能变成废纸，这个最终兑换物要么是实物，要么是税收，税收的本质就是一国人民创造的实物中交给政府的那部分，所以税收本质上也是实物。

10，所有的信用货币都是有风险的，谁也不能保证你手中的货币能兑换成实物，所以你随时有被掠夺财富的风险，而无偿发放货币（本质上是发行个人货币）的信用度远远低于央行发行货币的信用度

11，上面那两位同学支持的“央行无偿发放货币”的主张，其实跟个人发行货币的性质是一模一样的，发行个人货币的主张一点都不新鲜，早就有人提出来了。

12，回到楼主的问题，央行增发基础货币的过程是：1，通过外汇，有多少外汇就发行多少人民币，这就保证了人民币是有信用的，这时候人民币的信用就是外汇的信用。2，通过从市场上购买国债，买入多少国债就发行多少人民币，这时候人民币的信用就是国债的信用，就是政府税收的信用

本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewth ... =26&from^^uid=1774876

广州游骑兵同学的发言基本上试图全面回答这个问题。
只有一点异议。窃以为，各国央行现在发行的货币在根本上不是以黄金啊什么东西为基准的，而是以国家偿付能力为基准的，只要政权稳定、经济增长，一般来说货币就是稳定的，表面上有暴力机器的保证，内在有经济发展的保证，这样的货币就具有“无限法偿”能力。

理解楼主提出的问题，关键在于一个概念－－铸币税。
“铸币税（Seigniorage），也称为“货币税”。发行货币的组织或国家的政府可以不需任何补偿地用纸制货币向自己的居民换取实际经济资源，从中攫取发行货币所产生的特定收益。这部分由货币发行主体垄断性地享受“通用货币面价值超出生产成本”的收益，就被定义为“铸币税”。”

但铸币税收益实际的分配问题，我还不甚了了，方家或可有教于我。

思而不学则殆，补充点值得阅读的资料：

  《经济日报》 2001年11月27日欧元分配问题起争端  

     在欧元区12国紧锣密鼓迎接欧元现钞的努力进入最后关头之时，各国中央银行又针对欧元发行利润分成问题较上了劲。

    众所周知，在发行任何一种货币时，中央银行可以获得印制成本和货币实际面值之间存在差价利润，欧元自然也不会例外。随着欧元即将进入流通领域，欧元区12国中央银行都担心能否像在发行本国货币时那样获得应得的利润。欧洲单一货币是由欧洲中央银行发行的，当然应当由它来决定如何给各大股东分这块蛋糕。随着货币发行量的逐年增大，这块蛋糕会越来越大，各国央行的胃口自然也被吊了起来。

    欧元自1999年1月启动后已在国际资本市场显露锋芒，超过美元成为头号融资工具。欧元一旦树立起信誉，今后将与美元一样成为各国的重要外汇储备，需求量将大大增加，特别是目前大量使用德国马克的中东欧国家。既然发行货币有这么大的油水，欧洲中央银行股东们当然也就垂涎三尺。各国央行各有盘算，都想按自己在欧元区所占的分量得到尽可能大的一份蛋糕。

    在确定利润分配标准时，目前两种主张壁垒分明。法国主张以各国央行在欧洲央行中所占的资本份额进行分配，德国则主张以货币流通量来分配利润。因为法国占21％的资本份额，但法国人习惯以信用卡或支票支付消费，货币流通量仅占整个欧元区的12％。德国在欧洲央行拥有30％的资本份额，但德国人喜欢以现金支付，而且有近30％的马克在中东欧国家流通，货币流通量占了欧元区的35％，以货币流通量来分配利润无疑会获得更大的利益。西班牙地下经济发展较快，货币流通量所占比例为15％，超过其11％的资本份额，当然站在德国一方。与法国情况雷同的葡萄牙资本份额虽占2.4％，但流通量仅占1.6％，极力维护法国的主张。

    按规定，12国央行应在今年年底前达成共识。根据日程安排，由12国央行行长组成的欧洲央行理事会将分别于12月6日和20日召开会议，磋商这一关系各成员国切身利益的问题。如何结束纷争，达成妥协，人们将拭目以待。

没有人讨论了？最近看到这个历时两年的帖子，也看到了如火如荼的争论，大家的学习精神首先都是值得敬佩的。我也是最近考虑到这个问题才上百度上搜的，发现了这个帖子。
刚开始大家对楼主的帖子讨论的有点偏了，但是从一个更大的面上或者更宏观的面上讨论了关于货币的问题，我觉得可以概括为货币经济学吧，从货币方面讨论经济学上的种种问题，设计到了货币发行中的财富分配，资源配置，发展经济学，各个经济学流派，等等，这些确实都值得研究和深入学习。。。我个人的理解是如果从这个角度切入进去，真的可以窥见经济学的冰山一角，从而进入经济学的殿堂。只可惜我是学金融的，对经济理论没什么研究，只是略懂皮毛，但是看到这个帖子感受还是很深的。
我简单说下楼主的问题，其实货币供给无非两个方面，基础货币和货币乘数。这其实可以说是流量和存量的供给问题。关于投放和回收渠道大家都说的很多了，我就不重复了。关于现实中的货币如何随着经济的发展而逐步扩大，这是基础货币的供应问题，即时央行如何使得新的基础货币流入市场，这个可以说是流量的问题。而供给的渠道中，商行的借贷行为，可以在一定程度和借贷期限内，往市场里注入流动性，这其实是对存量的货币使其重新流入市场的行为。
    至于关于货币的这些行为，对经济产生什么样的影响，确实是个需要研究的问题，不仅仅是简单的流动性问题。也许需要从中国的经济结构，分配体制，市场经济更宏观的方面考虑，才能真的使得货币呈现中性，是经济中的润滑剂，而不是助燃剂（例如加重资源的不合理配置，资产价格的暴涨，经济的波动等等）。

我最想知道的是央行在公开市场上买进债券的钱是哪里来的？

一夫 发表于 2010-6-7 14:01
我最想知道的是央行在公开市场上买进债券的钱是哪里来的？

央行就是印钱的，所以买进债券，不管是国债，特别国债，还是中央银行票据，金融债券等等，买进债券，向市场注入流动性，也就是有新的货币即基础货币投放了。