央行的基础货币怎么流入市场的？

收藏了慢慢看

都是高手啊

有点儿意思！！

sungmoo 发表于 2009-7-3 16:58

xinyonghu_1 发表于 2009-7-3 16:24 到现在，产品极大地丰富，社会所拥有的基础货币数还是1万亿吗？显然不是，印钞机是经常开动的，基础货币的数量也比建国时有了很大的增长

说到底，你的问题即我国基础货币投放的渠道（或方式）有哪些，哪种渠道占主导？

这个问题，最简单的方法是去看央行的资产负债表。

不同时期，所采用的主要渠道是不同的。

至少在近一个时期，外汇储备快速增加对应了人民币的快速投放。

此外，央行还可以在公开市场上购买财政部债券以及其他商业票据，这些都是本币投放渠道。

按帖子上近两年讨论的：基础货币投放的渠道无外乎以下几种：（1）央行在公开市场购买国债（2）商业银行再贷款（3）外汇占款。
那么随着基础货币的不断投放，外汇占款不断增加，央行持有国债不断增加，商业银行对央行的负债也不断增加。

那么，是不是可以得出以下几个结论：长时期来看（1）：央行持有的国债总额是不断增加的（2）商业银行向央行的贷款余额是不断增加的；（3）如果贸易一直不平衡（逆差）的话，外汇占款也是不断增加的。
用一句大白话来说，随着经济的发展，国家财政和商业银行一直都还不清欠央行的货币.( 或者不用还？)
央行的央行的资产负债表上国债、对商业银行的贷款等额度是一直增加的。

当然，上面假设是在一段长时期之后（经济发展迅速，社会财富不断增长，流通货币不断增长），而且忽略期间央行根据财政政策回收流动性的一些操作。

我估计楼主就是这个意思，前面帖子里面基本上没有解决楼主的问题。恳请各位高人解答。

如果上面的推论正确的话，那么政府是不是发国债是不是不用还了，最多是发行新的国债偿还以前的国债。商业银行不断再贷款，偿还以前的再贷款。

我来试着回答一下这个问题。
   最初的时候，金银是在市场流通的。那时的银行的业务主要是吸收存款（金银等有实际价值的货币）发放贷款。吸收存款的时候当然就会给存款人一份存款证明。这份证明其实就相当于现在的货币。随着时间的发展，人们慢慢的发现金银等携带交换都不方便，反而用存款证明（纸币）来携带进行交易要方便的多。于是，纸币在市场上就慢慢流通起来。那时候最重要的是：人们随时可以用纸币来换回金银等有价值的货币。
   那发放贷款是怎么一回事呢？那时银行慢慢发现，人们存在银行的钱只会有很少一部分流通在市场，也就是假如银行有十万金币，那人们存来取走这样算下来，只会有一万在流通，有九万在银行基本是不动的。于是，他们就试着将这部分钱借给需要钱的人，开始借金银，后来也会慢慢的借出那些存款证明（纸币）用收取利息的方法赚钱。这就相当于现在的央行发行纸币到市场流通。如果现在金银可以流通的话，你是可以拿钱去银行换金银的。问题的关键就是，国家现在不允许这样。于是就有了通胀等等一系列的问题......
   以前银行发放贷款是不敢过度发放的。他们同样要承担风险，因为如果某一时间存款的人集体取款，银行没有那么多金银提供，他就会破产。这儿就是问题关键所在。现在的央行用一种国家强制力（其实就相当于过去的金银）来作为保证发行新货币，这是没有风险的，于是就给人一种错觉，国家有新发行的货币的使用权。国家发行多少货币早晚要收回去（当然如果永远不收的话，就相当于他赚了...）只不过中间有一个在市场上流通的过程。
   有些乱，也不知道解释清楚了没。

通过回收央行票据来实现

我也和LZ有一样的疑问，也许LZ在意的，并不是新生货币的流入渠道，而是央行发行货币的正当性。因为看起来央行并没有合理的支出就在印发钞票套取社会价值。
    对于这个问题，到现在为止我的看法是，央行实际是做出了合理范围内的抵押的，最初，政府发行货币抵押的都是储备黄金，现在也是。但是黄金的开采量显然难以维持市场经济的增加量，如果政府持续以固定黄金储备率购入黄金，势必导致黄金市场失衡。因此政府必须靠降低黄金储备率来发行更多的货币以适应市场经济的发展。越来越低的黄金储备率加大了政府运营货币的风险，政府必须较过去支付更高的信用抵押。
    因此，只要政府支出更高的信用抵押，他就能够发行更多的货币。这些货币将会以财政赤字的形式流通到市场上。（这便解答了LZ关于渠道的疑问）
    我也不是学这方面的，以上纯属臆测。也许政府有其他更大的货币投入方式，但是他花这些钱的抵押应该不错。所以不管是赤字也好什么也好，至少我们应该相信他是有价的。（即印钞成本）

satangel123 发表于 2010-8-28 03:52 那么，是不是可以得出以下几个结论：长时期来看（1）：央行持有的国债总额是不断增加的（2）商业银行向央行的贷款余额是不断增加的；（3）如果贸易一直不平衡（逆差）的话，外汇占款也是不断增加的。
用一句大白话来说，随着经济的发展，国家财政和商业银行一直都还不清欠央行的货币.( 或者不用还？)
央行的央行的资产负债表上国债、对商业银行的贷款等额度是一直增加的。

当然，上面假设是在一段长时期之后（经济发展迅速，社会财富不断增长，流通货币不断增长），而且忽略期间央行根据财政政策回收流动性的一些操作。

我估计楼主就是这个意思，前面帖子里面基本上没有解决楼主的问题。恳请各位高人解答。

如果上面的推论正确的话，那么政府是不是发国债是不是不用还了，最多是发行新的国债偿还以前的国债。商业银行不断再贷款，偿还以前的再贷款。

“基础货币投放渠道是什么”与“最优的基础货币量是多少”，这是两个问题。

前面应该说过了，政府是不能直接对央行发国债的（财政部不能直接把国债卖给央行）。

央行也对商业银行负债——准备金（这个量也不小）。从总量上来说，央行与商业银行间谁是“净债权人”，这个还不好说。

最后还有一点：基础货币是央行对公众的负债。

satangel123 发表于 2010-8-28 03:52 用一句大白话来说，随着经济的发展，国家财政和商业银行一直都还不清欠央行的货币.( 或者不用还？)

再重复地简单说，这里无非涉及两个问题：

（1）“最优的”基础货币投放渠道应该是什么（投放渠道的结构）；

（2）“最优的”基础货币投放量应该是多少。

satangel123 发表于 2010-8-28 03:52 而且忽略期间央行根据财政政策回收流动性的一些操作

不太明白这里，央行为什么要根据财政政策操作。