央行的基础货币怎么流入市场的？

paopaoseth 发表于 2011-3-22 17:53 1. 央行的公开市场操作中，正/逆回购是记在哪个科目下面？会计科目是怎么处理的？

可否把正/逆回购的具体操作内容（回购对象）说一下？

paopaoseth 发表于 2011-3-22 17:53 2. 在讨论货币乘数及存款准备金率的时候，如何考虑中国国情的存贷比要求：《商业银行法》第三十九条：“贷款余额与存款余额的比例不得超过百分之七十五“。若考虑的话，是否存款准备金之于货币乘数意义就不大了？

显然，如果银行贷款不再存入银行，贷存比就会较大。对贷存比下限的规定，在某种意义上可以理解为“要求贷款以存款的方式提供”。

设法定准备率是a，基础货币是M。若银行贷款总是全部再存入银行，则

当贷款过程无限下去时，贷存比为1-a，此时，若a>0.25，则总能满足贷存比要求；

当贷款进行第n次时，贷存比为[(1-a)-(1-a)^(n+1)]/[1-(1-a)^(n+1)]，可以根据贷存比要求得到n，再计算一下此时的货币乘数。

405# sungmoo

“从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。“
http://www.pbc.gov.cn/publish/zhengcehuobisi/619/1269/12696/12696_.html

理论上回购还分为质押式和买断式，前者是不具有该“有价证券”的所有权，所以我觉得央行用的应该还是质押式回购。如此的话，央行会把它放在哪个科目呢？
现在回购操作也常态化了，我加了一下，目前未到期的正回购有4650亿，逆回购为零，若有，它们分别是记在哪里呢？谢谢

406# sungmoo

我的意思是，若商业银行为了要满足银监的要求，把贷款压缩在存款的75%以下，那么只要准备金率没有超过25%，它对于我们考虑货币乘数的意义是否就很小了呢？
以现在为例，准备金率是20%（不考虑那些被差别的），若银行都满足且用足了银监会75%的贷存比和8%的资本充足率要求（不考虑风险权重），那么它的资产负债表为：资产：现金+投资：12.6，存款准备金：18.4，贷款：69|| 负债及权益：存款：92，资本金：8。

为了保贷款，只要准备金率没有加到25%以上，商业银行理性的操作必然是压缩现金和投资的比例。所以我感觉在实际中准备金加得没什么意义嘛，顶多就是减少银行间市场的流动性，而央行在银行间市场上又是净投放，所以对银行间市场的流动性影响其实也不大，看最近几次加好准备金之后同业拆借利率的波动一次比一次小就能感觉到。我觉得现在准备金率的象征意义大于实际意义。不知道是否有什么未考虑到的呢？谢谢

paopaoseth 发表于 2011-3-23 09:11 “从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。”
http://www.pbc.gov.cn/publish/zhengcehuobisi/619/1269/12696/12696_.html

理论上回购还分为质押式和买断式，前者是不具有该“有价证券”的所有权，所以我觉得央行用的应该还是质押式回购。如此的话，央行会把它放在哪个科目呢？
现在回购操作也常态化了，我加了一下，目前未到期的正回购有4650亿，逆回购为零，若有，它们分别是记在哪里呢？

正/逆回购涉及以下过程（只不过顺序不同）：

投放基础货币
借：其他资产
    贷：货币发行

回笼基础货币
借：货币发行
    贷：其他资产

paopaoseth 发表于 2011-3-23 09:38 为了保贷款，只要准备金率没有加到25%以上，商业银行理性的操作必然是压缩现金和投资的比例。所以我感觉在实际中准备金加得没什么意义嘛，顶多就是减少银行间市场的流动性，而央行在银行间市场上又是净投放，所以对银行间市场的流动性影响其实也不大，看最近几次加好准备金之后同业拆借利率的波动一次比一次小就能感觉到。我觉得现在准备金率的象征意义大于实际意义。不知道是否有什么未考虑到的呢？

讨论这个，也许需要先弄清楚实际操作中，存贷比究竟是如何计算的（分子与分母各包括什么内容）。不知有没有比较权威的算法依据？实际如何计算该指标，很可能直接影响政策效果。

409# sungmoo

不太一样，牵涉到资产负债同时放大还是仅仅负债内调科目的问题。不过我在其他地方已经找到定义了。还是感谢：）

410# sungmoo

存贷款比率等于各项贷款余额与各项存款余额的比率。按照人民银行的规定，各项贷款余额包括短期贷款、中长期贷款、逾期贷款、应收押汇和贴现；总存款包括活期存款、应解汇款、保证金、长期存款和长期储蓄存款。
“http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5% ... E%E6%AF%94%E7%8E%87”

paopaoseth 发表于 2011-3-23 15:52 不太一样，牵涉到资产负债同时放大还是仅仅负债内调科目的问题。不过我在其他地方已经找到定义了。

我想听听你的看法。

paopaoseth 发表于 2011-3-23 15:58 存贷款比率等于各项贷款余额与各项存款余额的比率。按照人民银行的规定，各项贷款余额包括短期贷款、中长期贷款、逾期贷款、应收押汇和贴现；总存款包括活期存款、应解汇款、保证金、长期存款和长期储蓄存款。http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5% ... E%E6%AF%94%E7%8E%87

一个问题是，银行的自有资金可不可能算进存款中？