楼主: polaris007
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证券市场基础知识里面“股指期货空头套期保值”和“不付红利股票的期货套利”的疑问 [推广有奖]

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楼主
polaris007 发表于 2012-3-12 13:27:36 |AI写论文
20论坛币
详见:《证券市场基础知识》2010版本的第166页和168页
《证券市场基础知识》2011版本的第167页和170页

1.例题如下:
2010年3月1日,沪深300指数现货报价为3324点,在仿真交易市场,2010年9月到期(9月17日到期)的沪深300股指期货合约报价为3400点,某投资者持有价值为1亿元人民币的市场组合,为防范在9月l8日之前出现系统性风险,可卖出9月份沪深300指数期货进行保值。该投资者可做空 100张9月到期合约[100 000 000/(3 324×300)=100],则到9月17日收盘时,:现货头寸价值:1亿元×9月17日现货收盘价/3月1日现货报价期货头寸盈亏:300元×(9月17日期货结算价-3月1日期货报价)×做空合约张数假设9月17日的报价为3500点,请问期货盈亏头寸为多少?他的解是:期货头寸盈亏=300元*(3500-3324)*100=5280000;为什么求期货头寸盈亏时,不是3500-3400而是3500-3324。
个人观点:2010年9月到期(9月17日到期)的沪深300股指期货合约报价在3月1日根本不可能到达3324点,也就是当日的现货报价,所以空头套期保值的话,下单只可能以3400的价格下,3324你根本拿不到,为什么计算的时候却是用3324,似乎就是3月1日当天,你用在沪深300的10年9月合约上以3324下了空单?
2.例题如下:设某股票报价为30元,该股票在2年内不发放任何股利.若2年年期期货报价为35元,则可进行如下套利:按5%年利率借入3000元资金,并购买1000股股票,同时卖出1000股1年期期货.2年后,期货合约交割获得现金3500元.偿还贷款本息3 307.5[=3 000*(1+0.05)^2]元,盈利192.5元个人疑问:1)3000元资金并不足以买1000股价格为30元的股票吧?2)为何是卖出1000股1年期期货?而不是2年期的?3)我觉得应该是100股,然后是卖出100股2年期期货..
麻烦各位给予解答,谢谢

关键词:证券市场基础知识 市场基础知识 证券市场基础 套期保值 证券市场 股指期货 证券市场 人民币 基础知识 投资者

沙发
jiulaiyichi 发表于 2012-3-12 14:55:07
书错了,网上有勘误表,自己找找

藤椅
polaris007 发表于 2012-3-12 19:38:24
网上木有找到啊..
Make me proud.

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