招商银行:汇市评论
02.05(2007年第5期总第62期) 6页.pdf
从目前公布的经济数据看,世界主要经济体经济数据都有强有弱,总体上经济温和放缓,但可能强于市场预期。尽管通胀都得到有效控制,但全球流动性严重过剩,资源利用率处于偏高水平,通胀仍有上档风险,世界主要经济体央行仍将保持紧缩倾向,加息空间(除日本之外)已经不大,事实上已经进入利率微调时代。受油价回落的影响,日本物价仍徘徊在通缩的边缘,但估计今年仍将保持上升态势。尽管日本央行对加息保持谨慎态度,但利率正常化的趋势不可阻挡,目前只是加息进程快慢而已,日元疲弱态势迟早要有所改变。但是,在当前情况下,美元相对于其他国际主要货币而言,利率优势相对明显,且经济增长稳健,“双赤字”有所改善,因此,我们继续认为,在短期内,美元可能继续坚挺,但欧元仍有随时回冲1.30的可能,而日元的表现在短期内不能期望过高